报告摘要:
上周回顾
上周通信板块下跌9.61%,同期沪深300指数下跌2.51%,中小板块指数下跌5.00%,创业板指数下跌6.30%,跑输沪深300指数7.1个百分点,跑输中小板块指数4.61个百分点,跑输创业板指数3.31个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中电信运营下跌5.02%,通信设备制造下跌12.74%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
上周涨幅居前有:平治信息(300571)9.22%、北讯集团(002359)7.10%、苏州科达(603660)6.02%、信维通信(300136)4.05%、杰赛科技(002544)3.73%。
上周跌幅居前有:大唐电信(600198)-26.83%、高斯贝尔(002848)-25.39%、佳创视讯(300264)-24.54%、ST信通(600289)-23.68%、远望谷(002161)-23.64%。
周观点及投资建议
事件回顾:中兴通讯股份有限公司2017 年度业绩快报。2017 年度,公司实现营业收入约人民币1,088.20 亿元,较上年增长7.49%;归属于上市公司普通股股东的净利润约人民币45.54 亿元,较上年增长293.17%。对公司经营情况及财务状况产生影响的主要原因是受益于全球运营商在电信网络的持续投入、本公司海外手机及政企市场的开拓,本公司运营商网络、消费者业务和政企业务收入均同比增长。华为轮值CEO 胡厚崑在2018 年新年献词中表示2017 年华为全年销售收入预计约6000亿人民币,同比增长约15%。爱立信发布了2017 年全年财报,2017 年爱立信营收为2013.03 亿瑞典克朗,同比下降10%,归属于母公司股东的净亏损为352.06 亿瑞典克朗。爱立信表示,营收下滑的主要原因是中国内地移动宽带投资下滑,LTE 设备销售下降以及东南亚、印度、中东和非洲等地大型移动宽带项目提前完工,未来将会采取措施提高数字服务业务的利润。诺基亚发布2017 年第四季度及全年财报,公司 2017 年第四季度的净销售额为66.51 亿欧元,与2016 年第四季度66.57 欧元比基本持平,同比增长6%;净亏损3.86 亿欧元。市场研究公司Dell’Oro Group发布了其对移动无线接入网(RAN)市场的最新报告,并预期未来五年该市场将持续呈现正向年复合增长,年复合增长率将达到2%,这是该公司过去七年以来首次预测该指标将会增长。Dell’Oro 还表示,到2020 年,5G 基站出货量将超过LTE 基站出货量,届时small cell 市场将占据RAN 基础设施市场总收入的五分之一。(资料来源:通信产业网)
民生观点:2017年国内通信设备商在业绩上表现优异。中兴通讯在2017年的利润有大幅提高;华为近几年一直保持高速增长态势。而相比传统老牌国际通信厂商爱立信,2017年营收下降、业绩亏损,而诺基亚2017年前三季度净销售额同比均处于下降趋势,只有四季度同比有增长。中国通信设备商正处于上升发展期,在世界扮演的角色也越来越重要,已经成为全球通信领军企业。华为和中兴通讯深度参与5G标准制定、技术研发和实验测试,同时与众多海外运营商签订战略合作协议,助力全球各国5G建设。同时,中兴通讯本周宣布非公开发行股份募资130亿元,加码5G技术的研发,力争打造有核心竞争力的主营产品和业务,提升主流市场、主流产品的市场占有率,在未来确立5G竞争优势。5G在2019年试商用,2020年将大规模商用,未来2-3年将是各国运营商大力布局的阶段,中兴、华为等设备商将受益于运营商5G投入,迎来大发展机遇。
推荐公司:中兴通讯、烽火通信、光迅科技、亨通光电、中天科技、新易盛等。
行业重点新闻
(1)今年是5G标准确定和商用产品研发关键年(2)工信部发放2018年第二批CDN牌照,获牌企业增至78家(3)湖北建成首个5G试验基站(4)中国移动终端公司2017年终端销量7838万台自有品牌成效显著(5)中国电信终端评测:华为Mate 10获3000元以上手机通信性能全项第一(6)2018年全球有源光缆市场收益约13亿美元
风险提示
5G发展不及预期;运营商投入不及预期。