报告摘要：
        周报专题：美国经济、货币、通胀三大马达走弱，美元面临重新定价
        基于美国经济基本面（经济马达已过峰值）、货币政策（货币紧缩马达面临熄火）和通货膨胀（通货膨胀低速回升）三个来看，推动美元强势的三大马达相继走弱，美元面临着重新定价。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        经济因素：经济马达已过峰值
        长期来看，美元本质是美国经济实力的综合定价，过去几年美元走势已经超调。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        短期来看，基于特朗普税改政策对经济拉动效果有限、美国消费增长乏力以及货币紧缩对经济增长滞后效应逐渐显现三个角度，我们认为虽然2018年美国经济继续平稳复苏，但GDP增速边际改善较2017年相对减弱。
        货币政策：货币紧缩马达面临熄火
        长期来看，加息和强美元没有必然联系，14年美元走强背景是超宽松货币政策的正常化，因此在经济并非过热背景下的加息注定无法长远。
        短期来看，本轮美联储加息已经进入下半程，在加息周期快要结束的预期下，市场最早在年中将对美元重新定价，美元将进一步走弱。
        通货膨胀：通胀马达依然低迷
        长期来看，金融危机后的这十年里，美国经济陷入流动性陷阱。流动性注入金融市场而非实体经济，吹大资产泡沫，直接导致居民分享红利不足，家庭财富分化加剧。贫富分化导致居民整体的边际消费倾向减弱，通胀增长难。
        短期来看，拆分就业市场的行业结构，贸易、制造业、一般服务业及专业和商业服务的就业人口占比超过60%，但这四个主要行业在2018年的时薪增长预期将停留低位。因此，2018年美国薪金增速难以大幅跳涨，通胀依旧低速回升。
        上周经济情况
        需求端：1月商品房成交面积同比跌幅收窄，主因二线城市拉动
        中游：水泥价格指数持续录得负增长
        上游：大宗指数、原油、煤炭稳中有升，国际航运回落
        流动性：上周货币净回笼4270亿元，公开市场净回笼3200亿元，MLF到期1070亿元。货币市场利率普遍下行，DR007和R007分别下行0.31BP和2.22BP。
        风险提示
        经济下行风险