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当代明诚研究报告:国元证券-当代明诚-600136-收购新英体育,加快体育国际化进程-180119

股票名称: 当代明诚 股票代码: 600136分享时间:2018-01-24 16:39:47
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李典
研报出处: 国元证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 买入
研报大小: 319 KB 分享者: shi****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        (1)1  月19  日,公司发布公告,通过当代明诚(香港)购买新英体育100%股权项目已成功在湖北省发改委备案,只需股东大会审议通过;(2)1  月18  日公告,强视传媒与长瑞招源签署《电影电视剧投资合作协议》及相关补充协议,公司将出资7000  万元投资强视传媒所投拍电视剧;(3)2017  年12  月,公司获得政府税收返还和多项奖励等共计1433.84万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资要点:
        收购新英体育,提升行业竞争力:公司从2017  年7  月就开始计划收购新英体育100%股权,这一项目在最近得到基本落实。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)新英体育是一家创新而专业的体育传播机构,整合电视、数字新媒体和移动等各种传播方式,形成全媒体覆盖。新英体育之前获得了英超在大陆地区2013-2019年六个赛季的转播权。通过此次收购,公司将进一步完善体育行业布局,新英体育的业务能与公司现有体育营销、体育旅游等业务实现协同发展,进一步提升公司在体育行业中的地位及市场竞争力。此外,公司获得2018年俄罗斯世界杯亚洲独家销售代理权,并为“2018  年俄罗斯世界杯香港地区提供转播权分销、转让”提供服务,也表明了公司正在更积极地参与国际赛事。
        获得政府补助,增资电视剧拍摄:得益于强视传媒红色题材热播剧《爱人同志》的突出表现,公司受到政府多项奖励,共计1433.84  万元人民币。公司将通过长瑞招源(合伙企业)出资7000  万元人民币投资全资子公司强视传媒所投拍电视剧,其中3000  万元用于投资《V-2  英雄连》、4,000万元用于投资《警花与警犬之飞跃巅峰》,此次举措旨在加快强视传媒电视剧项目的拍摄进度,同时使公司获取一定的投资收益,降低经营风险,提高可持续发展能力。
        盈利预测和估值
        考虑公司体育、影视业务双管齐下协同发展,以及体育化进程的加快,我们预计2017-2019  年EPS  分别为0.39/0.52/0.61  元,对应PE  为32/24/21  倍,给予“买入”评级。
        风险提示
        体育业务发展不及预期;电视剧拍摄不能按计划推进;宏观政策风险;客户集中风险
        

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