????????垂直电商公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司定位于以经营葡萄酒，啤酒为主的高性价比进口产品的重度垂直电子商务公司。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）绝大部分葡萄酒采购为海外酒庄直接采购，降低了采购成本。公司的B2C??业务通过品尚汇官网，移动APP??以及在天猫，京东平台开设旗舰店的方式，提供B2C??服务。公司新推的B2B??以品尚汇旗下的店省省平台APP，向线下零售终端和经销商提供销售服务。去中间化，减少层级。
????????葡萄酒行业发展势头良好。我国葡萄酒行业存在巨大需求空间，就消费量来讲，中国葡萄酒消费量从2000??年的10,6950??万升上升到2012??年的178170??万升，增长66%。由于原料优势，进口葡萄酒的口感优于国产葡萄酒，葡萄酒进口量从2009??年到2013年从18175??万升上升到40905??万升。日后，随着消费结构升级，以及对健康的重视，进口葡萄酒需求量有望持续增长。
????????海外直采构建竞争优势。公司与全球80??多家酒庄、酒厂建立了良好的战略合作关系，国外直接采购比例达到约80%，其中包括全球第二大智利第一大的酒厂Conchay??Toro??甘露酒庄、智利第二大酒厂VSPT、西班牙第一大酒厂Torres??等。海外直采保证了产品品质以及成本优势。
????????盈利预测
????????预测公司2016，2017，2018??年归属于公司股东的净利润分别为1510??万元，2060??万元，2570??万元，每股收益分别为0.26??元，0.36??元，0.44??元。2016??年8??月31??日收盘价对应于公司2016，2017，2018??年动态市盈率分别为77，57，47??倍。
????????风险提示
????????市场竞争风险，新业务拓展风险。
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