11  月社消总额同比增10.2%，增速较上月上升0.2  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        12  月14  日，国家统计局发布社消数据：2017  年11  月社会消费品零售总额为3.41  万亿元，同比增长10.2%，增速比10  月上升0.2个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，限额以上企业（单位）商品零售额为1.49  万亿元，同比增长7.9%，增速比10  月上升0.6  个百分点。1-11  月，社会消费品零售总额为33.15  万亿元，同比增长10.3%，增速较上年同期下降0.1  个百分点。社消增速符合预期。
        ◆超市行业相关类别中，粮油食品、饮料类零售额增速下降
        11  月，居民消费价格仍处较低水平，全国CPI  当月同比增速为1.7%，增速比10  月下降0.2  个百分点。11  月，超市行业相关类别中，粮油食品类零售额同比增长7.5%，增速较10  月份下降2.6  个百分点。饮料类零售额同比增长6.8%，增速较10  月份下降0.4  个百分点。日用品类零售额同比增长7.9%，增速较10  月份上升0.5  个百分点。
        ◆黄金珠宝行业处于回暖阶段，金银珠宝类零售额增速有所提升
        11  月，黄金珠宝行业相关类别中，金银珠宝类零售额同比增长4.4%，增速较10  月份上升1.9  个百分点。1-11  月，金银珠宝类零售额同比增长6.2%，增速较2016  年同期上升6.8  个百分点。
        ◆百货行业相关类别中，化妆品和服装类零售额增速均有显著提升
        11  月，百货行业相关类别中，化妆品类零售额同比增长21.4%，增速较10  月份上升5.3  个百分点。纺织服装类零售额同比增长9.5%，增速较10  月份上升1.5  个百分点。
        ◆受益于双11  促销，通讯器材类和家用电器类表现突出
        双11  促销，受益较大的不仅有化妆品，还有通讯器材和家用电器。通讯器材类零售额同比增长33.9%，增速较10  月份上升31.8  个百分点，家用电器类零售额同比增长8.4%，增速较10  月份上升3.0个百分点。
        ◆线上线下持续合作，传统行业开“新花”
        11  月社消数据表明，零售行业处于弱复苏阶段，特别是可选消费表现较好，我们继续推荐珠宝和百货龙头。近期，随着阿里、京东和腾讯纷纷涉足线下零售业，行业的格局将产生质的变化。短期阿里全面要约收购大润发，我们认为未来可能有更多的超市和线上巨头合作。百货业态，我们认为虽然由于国企体制，被收购的可能性较小，但未来业务合作和财务合作仍有较大潜力，因此我们看好全国性扩张的百货龙头。
        ◆风险提示：宏观经济增速未达预期，居民消费需求增速未达预期