摘要
        2017  年  A    股涨幅与市值完全正相关的情况在  2018    年很难重现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中小型市值的公司将在  2018    年有不错的相对收益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        不论是从纵向对比还是横向对比来看，  涨跌幅与市值完全正相关  并不是一种常态。这不但不是  A  股历史上的常态，也不是国际股市的常态。
        从利润增速上来看，A    股不同市值的公司之间没有显著区别。
        从估值上看，A    股不同市值的公司与估值存在显著负相关。即市值越大，估值越低，市值越小，估值越高。
        2017    年是小市值公司溢价快速消退的一年。
        当前  中小型市值的公司估值与大型市值公司快速靠拢。50  亿以下市值公司的估值回落到  1000  亿以上市值公司的近  3  倍，而中型市值的公司估值回落到大型市值公司的1倍多一点。如果考虑到中小市值公司的业绩增速显著高于1000亿以上市值的大公司，那么两者的  PEG  在  2018  年将出现显著接近。
        当前，A    股的中小型公司中，已经出现了一大批估值合理的企业。市值小于200  亿的公司中，有  1000  多家公司的市盈率在  40  倍以下，在创业板和中小板当中更加集中。
        从行业上来看，这些公司分布在化工、医药生物、汽车、机械设备、传媒、房地产、电器设备、公用事业、纺织服装、建筑装饰、电子、轻工制造、商业贸易等  20  多个行业中。
        投资策略：2018  年可以重点聚焦业绩增速较高、行业空间大的中型企业，适当关注估值合理的小市值公司。行业上面，可以关注电子、通信、生物医药等行业空间比较大的行业，同时关注估值已经回落到合理区间、周期性影响较小的机械设备、传媒等行业。
        风险提示：中小市值公司业绩不达预期