■第11  批新能源车推广目录发布，短期新能源车中游承压，长期看好新能源车板块。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017  年第11  批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》出炉，在本批目录中，共包括79  户企业的165  个车型，其中纯电动产品共77  户企业152个型号、插电式混合动力产品共4  户企业7  个型号、燃料电池产品共4  户企业6  个型号。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，新能源乘用车产品共有28  款，新能源客车产品共79  款，新能源专用车共58  款。近期新能源车板块出现回调。但随着海外车企新能源车计划陆续实施，及11  月新能源车产销数据的即将发布，有望验证我们对新能源车年末放量的判断。我们认为，补贴不再是新能源车的核心驱动力，补贴意在提升企业技术实力使关键技术产业化，A  级及以上乘用车将成为驱动产业链发展和技术进步的核心。尽管中游环节短期受上下挤压，长期依旧看好新能源汽车板块。投资建议：主线一：乘用车性价比。“性”：提高续航里程，高能量密度和轻量化是关键，重点推荐杉杉股份（三元正极+硅炭负极）、当升科技（三元正极）、诺德股份（铜箔紧缺+6μ轻量化）、璞泰来（负极材料）；“价”：电池龙头降本显著市占率提升，重点推荐亿纬锂能；主线二：中国主战场明确，外资厂商国内建厂有望提速，建议关注热门产业链。特斯拉产业链：重点推荐宏发股份、科达利、旭升股份；北汽新能源产业链：麦格米特（乘用车电控）；主线三：物流车“承上启下”的投资机会，重点推荐蓝海华腾、方正电机。
        ■光伏政策调整密集期，长期看好光伏板块。据智慧光伏消息，近期多种光伏电价调整预期较高的是，分布式光伏发电继续执行全电量政策补贴，电价补贴标准降低7  分，即从0.42  元降低至0.35  元，补贴执行时间为2018  年1月1  日之后，全额上网光伏项目继续执行分区标杆上网电价，三类地区均降低1  毛，补贴执行时间为2018  年6  月30  日之后。我们认为，电价下调来自于整体成本下降，电站运营收益率依旧保持较高水平，不影响光伏产业发展，未来依旧看好光伏板块。重点推荐：1）户用光伏具备资源与先发优势的阳光电源和正泰电器；2）供需角度看，上游多晶硅料环节降价压力较小，重点推荐通威股份；3）行业景气度看，受益产业链价格下调和限电改善的林洋能源和太阳能。
        ■风电装机拐点已现底部凸显，看好分布式风电。《关于开展分布式发电市场化交易试点的通知》正式落地，从参与对象上看，大分布式最为受益，分布式风电将受益。1-10  月全国风电利用小时数同比增加151  小时，弃风限电改善明显。此前，国家能源局发布《2017-2020  年风电新增建设规模方案》，方案提出2018-2020  年合计新增风电装机79.75GW，将保障风电装机规模。我们认为，随着弃风限电的改善及未来装机量的保障下，细分产业链龙头将收益。重点推荐业绩增长确定、市场地位稳固的风电设备龙头金风科技、天顺风能、泰胜风能和中材科技；建议关注受益限电改善的风电运营商龙源电力和华能新能源。
        ■工控行业政策不断，需求加持，持续向好。《关于创建“中国制造2025”国家级示范区的通知》、《关于发挥民间投资作用推进实施制造强国战略的指导意见》等先进制造政策陆续发布；此前工信部发布《高端智能再制造行动计划（2018～2020  年）》，计划提出2020  年，我国再制造产业规模达到2000  亿元。工控作为提高制造业自动化程度的有效途径，将受益于政策鼓励的直接需求。随《中国制造2025》的推进，同时制造业持续复苏转暖，工控行业有望持续景气。重点推荐：汇川技术、鸣志电器、信捷电气；建议关注：英威腾、新时达等。
        ■电改持续进行，配网迎投资机会。国家发改委发布《关于加快推进增量配电业务改革试点的通知》第三批增量配电业务改革试点开始申报。我们认为，配网放开进一步松绑了国网下产业单位的业务范围，利好国网旗下相关产业公司。此外，我们预计，配电网投资及配电自动化的投资建设正在全面提速。重点推荐：正泰电器、国电南瑞、海兴电力、良信电器、许继电气、金智科技；建议关注：四方股份。
        ■风险提示：新能源汽车销量低于预期；风电光伏装机低于预期；制造业复苏低于预期、新能源政策落实不达预期
        ■本周组合：正泰电器、金风科技、璞泰来、国电南瑞、林洋能源