核心观点
行情回顾:本周大盘呈上行走势,全周沪深300 指数上涨2.20%,创业板指数上涨3.17%,纺织服装行业上涨2.01%,略逊沪深300 和创业板指数走势,其中纺织制造和品牌服饰板块分别上涨1.78%和2.23%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股方面,中小市值转型股和部分成长股涨幅靠前,我们覆盖的太平鸟和海澜之家有不错的收益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
海外要闻:(1)Coach 蔻驰集团更名为Tapestry。(2)Levi Strauss&Co 三季度收入增长7%,继续提速。(3)LVMH 三季度超预期,截至9 月底的三季度有机销售增幅12%。(4)Maje、Sandro 母公司SMCP IPO 定价每股20-25 欧元,估值达22 亿欧元。
A 股行业与公司重要信息:(1)2017 年十一黄金周全国百家重点大型零售企业零售额同比增长4.1%,较2016 年黄金周零售额增速提升了4.4 个百分点,较2015年黄金周增速提升了13.7 个百分点。(2)海澜之家:全资子公司海澜投资以自有资金6.60 亿元受让英氏婴童44%的股权。(3)上海家化:公司披露要约收购报告书,大股东家化集团拟向除平安人寿、惠盛实业、太富祥尔以外的公司股东发出的部分要约,要约数量为1.35 亿股,股份比例为20%,要约收购价格为38元/股。(4)开润股份:2017 年三季报披露:营业收入和净利润分别同比增长42.86%和45.30%。(5)浙江富润:2017 前三季度业绩预告:归母净利润同比增长2000%-2200%。(6)华孚色纺:公司证券简称更名为“华孚时尚”,公司名称更名为华孚时尚股份有限公司。(7)探路者:2017 年前三季度业绩预告:公司实现总营业收入约19.55 亿元,比上年同期增长约15%;净利润约8,120 万元,比上年同期减少约19%。(8)华斯股份:前三季度业绩预告修正公告:预计归母净利润比上年同期增长80% - 90%。
本周建议板块组合:森马服饰、歌力思、海澜之家、跨境通。上周组合表现:森马服饰-2%、歌力思-1%、海澜之家5%、跨境通1%。
投资建议与投资标的
国庆黄金周零售表现亮眼,全国百家重点零售企业数据显示,化妆品、食品、服装三大品类零售增长较快,黄金珠宝有所放缓,从我们跟踪的上市公司情况来看,除了中高端的男女装保持了不错的复苏趋势外,大众品牌也有较好的改善,整体延续了三季度行业回暖的表现,这也为四季度销售旺季开了一个好头。作为可选消费品中的洼地,纺织服装行业今年指数表现靠后,从基本面来看,行业的景气度与市场预期都已不再恶化,估值压力经过一年的调整,也已经得到明显的释放,近阶段市场对板块中白马股的关注度有明显提升,这为四季度与明年纺织服装板块的重点配置提供了非常不错的契机。四季度伴随着冬装与电商旺季,行业零售增速的超预期有望成为板块进一步活跃的催化剂。行业的选股思路:(1)快速成长、低PEG 的公司,较快的业绩增速+四季度估值切换有望为股价打开空间,推荐跨境通(002640,买入)、歌力思(603808,买入)、南极电商(002127,增持),建议关注搜于特(002503,未评级)。(2)总市值安全边际高、主业复苏或稳健的公司,推荐七匹狼(002029,买入)、九牧王(601566,买入)、富安娜(002327,买入)。(3)主业稳健、低PE、高预期分红收益率,未来受益于行业集中度提升的蓝筹,推荐海澜之家(600398,买入)、森马服饰(002563,买入)。(4)消费升级过程中相对稀缺的优质供应商,关注鲁泰A(000726,增持)、伟星股份(002003,增持)、孚日股份(002083,买入)、华孚时尚(002042,未评级)、百隆东方(601339,增持)等。(5)次新股中建议关注质地不错、积极践行多品牌集团化战略的太平鸟(603877,增持)、安正时尚(603839,未评级)、汇洁股份(002763,买入)。
风险提示:行业投资风险主要来自于国内零售终端复苏进度慢于预期、个股并购投资的不确定性等。