投资要点
        上周市场回顾
        上周钢铁板块两连红，周涨幅0.29%，居申万28  个行业第25，沪深300指数大涨2.20%，跑输大盘1.91  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】板块个股中八一钢铁、贵绳股份、新莱应材涨幅靠前，分别上涨16.21%、8.57%、6.89%，安阳钢铁、*ST  华菱、鄂尔多斯跌幅居前。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        期市演绎过山车行情，螺纹热卷依旧强势
        节后期市前三个交易日快速下跌，后两个交易日大幅回升，演绎过山车行情。焦煤在连续收跌之后率先出现大幅反弹，之后螺纹热卷表现也依旧强势，焦煤、螺纹、热卷主力合约周涨幅分别为5.56%、3.25%、3.77%。铁矿微涨0.22%，焦炭为唯一下跌品种，周跌幅2.80%。从持仓量来看，过山车行情放大多空分歧，黑色系持仓均出现大幅增加，焦煤、焦炭、铁矿、螺纹、热卷持仓分别增加11.38%、13.99%、24.11%、14.98%、21.68%。
        焦煤港口库存继续减少，铁矿延续去库存，钢材社会库存节后累积
        上周炼焦煤主要港口京唐港库存为62  万吨，较节前下滑15.6  万吨，库存连续六周下滑。焦炭天津港库存为91  万吨较上周上升1  万吨。铁矿石港口库存再次出现去库存，上周减少160  万吨。钢材方面，高炉开工率降至73.48%，钢材社会库存节后出现明显累积，较节前增加87  万吨。
        钢厂利润有所回升
        上周钢材现货价格坚挺，而原材料焦炭铁矿价格下滑，钢厂利润大幅回升。根据我们模拟的钢厂利润，钢厂螺纹毛利润为973  元/吨，热卷毛利821  元/吨，冷轧毛利润为663  元/吨。。
        每周观点：库存累积无忧，板块韧性尚存
        节后第一周钢材库存与往年表现一致出现明显累积，主要由于假期钢厂持续开工所致，社会钢材库存较节前增加87  万吨属健康范围之内。9月钢材进出口数据延续今年前八个月表现，净出口同比大幅减少，低位库存使板块周五仍表现出一定抗跌性，期市暴跌暴涨加剧钢价震荡。上海线螺采购量环比出现微幅下滑不过依然处于高位，需求韧性仍在。随着三季报逐渐出炉，板块三季度业绩有望大幅增加，在采暖季限产需求受限程度远低于供给的形势下，四季度钢价有望震荡上行，板块受益于钢价维持高位也将会有一定表现。普钢建议关注新钢股份、南钢股份、韶钢松山、*ST华菱以及柳钢股份。受益于特钢价格整体上调，建议关注大冶特钢、太钢不锈。高炉停产检修建议关注耐火材料濮耐股份、北京利尓、瑞泰科技。