投资要点
近期行业动态:零售端: 9月前三周销量增速分别为-3.8%、-2.8%和-2%,第三周同比增速同样体现了高基数的增长压力,9 月环比8 月增速是14%,目前的增速是没有太大异常。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】批发端:9 月前三周销量增速分别为0.2%、2.5%和16.2%,尤其是值得关注的去年第三周是中秋节,因此去年第三周的同比增长是14%,今年9 月第三周同比增长16%,也是大幅增长的态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国庆节前发布CAFC 和新能源双计分政策,规定2019-2020 新能源积分比例要求为10%和12%,18 年不做考核,19 年和20 年积分可以合并考核,同时考核对象要求门槛下降到3 万辆,更多企业需要应对考核。新政策一方面给予各厂家更加宽松的产品研发时间,另一方面考核门槛降低加速企业优胜劣汰。
行业重点事件:1)德国大众汽车(Volkswagen)在加速朝电动车发展转变之际,正采取行动以确保钴的长期供应;2)特斯拉(Tesla Inc)周一表示,公司三季度汽车交付量为26,150 辆,小幅超预期;3)铃木(SUZUKI)已开始讨论加入由丰田和马自达设立、开发纯电动汽车(EV)技术的新公司;4)日本丰田汽车公司(Toyota Motor)3 日关闭在澳大利亚阿尔托纳的制造工厂,就此结束丰田汽车在澳大利亚长达54 年的汽车制造业务;5)日本东芝公司(Toshiba)开发出新一代电动车专用锂电池,快充仅需6 分钟。
一周复盘:上周沪深300 下跌0.03%,SW 整车板块上涨3.53%,SW 汽车零部件板块上涨0.56%,SW 汽车服务板块下跌0.78%。WI 新能源汽车指数上涨0.78%,WI 智能汽车指数下跌0.09%。
本周推荐:1)福耀玻璃(600660):汽车零部件细分领域绝对龙头,市占率不断提升。美国工厂产能利用率提升,17 年盈利贡献业绩,全球市场市占率提升,股息率高。2)精锻科技(300258):全球精锻齿轮龙头,目前全球市占率10%,未来成长空间巨大,增资控股东风齿轮业绩增长又添动力。3)万里扬(002434):收购奇瑞CVT,业绩增势强劲,传动系统自动变速箱核心标的。4)上汽集团(600104):上汽大众合资品牌迎来车型上升周期,量价双升;自主品牌RX5 及后续车型放量。5)富临精工(300432):国内VVT 龙头企业,进口替代空间广阔。并购升华科技,第三方磷酸铁锂供应商产能位于第二,2017、2018 年业绩承诺2 亿元和2.6 亿元。6)金龙汽车(600686):公司处于估值底部,市值与公司产品力、规模不匹配;苏州金龙资质恢复,少数股东权益整合加快推进中。
风险提示:宏观经济下滑风险;乘用车市场增速持续不达预期风险。