首创证券-电子行业：半导体材料公司21年盈利水平提升-220515

　　21年年报：营收高增长，毛利率水平略有提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按照半导体材料细分领域，将国内部分半导体材料行业上市公司划分为硅片、光掩模、光刻胶、电子特气、湿化学品、CMP材料和靶材等细分领域，对17家上市公司进行研究。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2021年，17家公司共实现营业收入380.2亿元，同比增长38%；实现归母净利润29.0亿元，同比增长133%；平均毛利率为19%，略有提升。分板块看，靶材、硅片、CMP材料，分别是细分行业中营收、归母净利润、毛利率水平最高的行业。

　　22年一季报：营收水平环比略有下降，归母净利环比大幅提升。2022年第一季度，受春节停工、上海疫情等因素影响，17家公司中有7家营收环比实现正增长。17家公司共实现营业收入100.8亿元，环比下降1%；实现归母净利润8.4亿元，环比增长49%。

　　电子板块行情强于大盘

　　5月9日至5月13日，上证上涨2.76%，电子板块上涨5.67%，跑赢大盘2.92个百分点。年初至今，上证指数下跌15.26%，中信电子板块下跌33.39%，跑输大盘18.13个百分点。

　　电子各细分行业涨幅

　　5月9日至5月13日，电子各细分行业中，涨幅前五的行业分别为半导体设备、分立器件、LED、半导体材料、显示零组，分别上涨了9.92%、9.53%、9.25%、7.66%、7.43%；下跌的行业只有安防，下跌了5.34%。年初至今，电子细分行业均为负收益。其中，消费电子设备、LED、安防、消费电子、显示零组下跌最多，分别下跌了42.58%、41.03%、38.56%、37.25%、37.07%。

　　个股涨跌幅：A股

　　5月9日至5月13日，电子行业涨幅前五的公司分别为台基股份、蓝特光学、中英科技、电连技术和胜蓝股份，分别上涨了37.14%、28.00%、27.29%、22.09%和20.59%；跌幅前五的公司分别为长方集团、海康威视、复旦微电、金龙机电、东尼电子，分别下跌了11.93%、7.82%、6.11%、5.57%、3.80%。

　　投资建议

　　推荐关注立昂微、江丰电子、鼎龙股份等。

　　风险提示

　　行业发展不及预期，行业竞争加剧，下游需求不及预期。