长城证券-汽车行业周报2022第19期:6月乘用车零售预计同比+15.5%,商用车市场新一轮政策红利周期开启-220625

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日期:2022-06-28 10:02:07 研报出处:长城证券
行业名称:汽车行业
研报栏目:行业分析 于夕朦  (PDF) 12 页 814 KB 分享者:kook******094 推荐评级:强于大市
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研究报告内容
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  投资要点:汽车板块本周上涨5.84%,跑赢沪深300指数3.9个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整车板块下,乘用车子版块上涨5.80%,跑赢沪深300指数3.8个百分点,商用车子版块上涨3.64%,跑输沪深300指数1.7个百分点,货车子版块上涨0.02%,跑输沪深300指数2.0个百分点,客车子版块上涨12.64%,跑赢沪深300指数10.7个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周汽车零部件板块上涨6.54%,跑赢沪深300指数4.6个百分点;汽车服务板块上涨3.53%,跑输沪深300指数1.5个百分点。本周沪深300指数表现强于上证综指1.0个百分点,汽车板块整体表现较好。本周汽车相关概念板块表现较好,智能汽车、新能源汽车和车联网表现较好,分别上涨6.6%、6.4%和6.1%,充电桩指数、锂电池指数、汽车后市场和传统汽车分别上涨5.7%、5.3%、4.5%、5.8%。

  乘联会:6月狭义乘用车零售量预计183万辆,同比增长15.5%。5月乘联会狭义乘用车零售135.4万辆,同比下降16.9%,5月随着疫情缓解,上海及周边地区的生产供应较上月有所回暖,但企业生产及居民生活仍未恢复至正常水平。在供应端,6月全国疫情得到有效控制,上海地区已经实现解封,上海地区的整车厂和零部件企业实现全面复工复产,汽车供应链有效恢复。在消费端,政府提出车辆购置税减半、新能源车下乡等全国性政策,各地方政府也陆续推出新购补贴、以旧换新和放宽限购等地方性车市激励政策,因此汽车消费有望迅速释放。在汽车供需两端的双重改善下,乘联会预计6月乘用车零售量在183万辆左右,同比增长15.5%。

  新一轮政策红利周期开启,商用车市场有望改善。5月,国内商用车销量为23.9万辆,环比增长10.4%,同比下降50.5%,商用车销量持续承压。5月底,国务院提出汽车央企发放的900亿元商用货车贷款,要银企联动延期半年还本付息,缓解中小企业和货车司机还贷压力。此外,在稳投资促消费方面,国务院提出支持中铁集团发行3000亿元铁路建设债券、再开工一批水利工程项目等,以此增加下游基础建设需求,利好卡车市场。除中央政策外,地方政府也推出新能源货车购置补贴、通行费打折、发放货车消费券等政策支持商用车行业发展。我们认为本轮政策红利有望为商用车行业纾困,扭转目前低迷的商用车销量。

  风险提示:国内疫情继续蔓延;宏观经济加速下行;芯片持续短缺;上游原材料价格上涨。

  

  

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