银河证券-汽车行业:支持消费政策效果逐步显现,推动车市持续复苏-220628

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日期:2022-06-28 22:29:22 研报出处:银河证券
行业名称:汽车行业
研报栏目:行业分析 石金漫,杨策  (PDF) 18 页 1,424 KB 分享者:jane******ian 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  销量数据回顾

  乘联会发布2022年5月乘用车产销数据:当月零售销量为135.4万辆,同比-16.9%,环比+29.7%;批发销量为159.1万辆,同比-1.3%,环比+67.8%;产量为167.1万辆,同比+6.5%,环比+69.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  复工复产有序推进,支持政策加速落地,5月销量环比改善明显,汽车产业低点已过,持续复苏趋势明确。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2022年5月乘用车零售销量达135.4万辆,同比-16.9%,同比降幅大幅缩窄;环比+29.7%,疫情后车市改善显著。厂商批发销量为159.1万辆,同比-1.3%,环比+67.8%,反弹力度大于零售,5月上海主体汽车产业链进入复工复产“白名单”,新冠疫情在全国各地散发局面得到有效控制,汽车产销复苏态势良好。从结构看,(1)5月豪华车零售18万辆,同比-29%,环比+52%,环比大幅改善;(2)自主品牌零售62万辆,同比+5%,环比+29%,自主品牌产品力提升,销售率先复苏,其中比亚迪月销量再创历史新高,上汽、一汽复工复产效果突出;(3)主流合资品牌零售56万辆,同比-28%,环比+24%,其中日系份额20.9%,同比-2.4pct,德系份额23%,同比-2.2pct,美系份额6.9%,同比-3.7pct。

  5月新能源车销量改善强于整体市场,上海地区企业复工复产效果明显。5月新能源乘用车零售销量达36.0万辆,同比+91.2%,环比+26.9%;批发销量达42.1万辆,同比+111.5%,环比+49.8%,新能源车继续保持销售韧性,表现优于整体市场。5月国内新能源零售渗透率为26.6%,同比提升15.0个百分点。新能源乘用车市场走势回暖明显,比亚迪纯电动与插混双驱动夯实自主品牌新能源领先地位。批发销量突破万辆的企业有13家,占新能源乘用车总量80%,其中比亚迪(11.4万辆)表现亮眼,特斯拉中国(3.2万辆)、上汽乘用车(2.1万辆)强势复苏。

  投资建议

  支持汽车消费政策效果逐步显现,汽车消费情绪恢复明显,上海地区产能基本恢复至疫情前水平,供应链压力持续减退,车市复苏可期。头部自主品牌景气度持续向上,我们建议继续关注长安汽车(000625.SZ)、长城汽车(601633.SH/2333.HK)、广汽集团(601238.SH);零部件行业建议关注综合龙头华域汽车(600741.SH)、照明控制器稀缺标的科博达(603786.SH)、智能驾驶主被动安全供应商均胜电子(600699.SH)

  风险提示

   1、疫情对汽车产销带来不利影响的风险;2、新能源汽车行业销量不及预期的风险3、芯片短缺带来产能瓶颈的风险。4、疫情扰动汽车产销的风险。

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