交银国际-石药集团-1093.HK-品或推动2025年业绩边际改善，当前估值合理，维持中性-250331

日期：2025-03-31 13:17:20 研报出处：交银国际

股票名称：石药集团股票代码：1093.HK

研报栏目：港美研究丁政宁

(PDF) 6 页 383 KB 分享者：rav****01 推荐评级：中性

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研究报告内容

　　公司4Q24业绩受多美素集采拖累，但神经线改善趋势明显，原料药业务继续小幅承压。进入2025年，我们认为多美素集采的影响将趋于稳定、新产品放量将推动收入恢复正增长。基于我们的预测，公司当前前瞻市盈率11倍vs.11% 2024-27年利润CAGR，估值合理、后续上行空间有限，维持中性评级。...

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