民生证券-有色金属行业周报:海外紧缩拖累工业金属价格,滞胀预期驱动贵金属走强-220619

查看研报人气榜
日期:2022-06-19 13:31:21 研报出处:民生证券
行业名称:有色金属行业
研报栏目:行业分析 邱祖学  (PDF) 29 页 2,636 KB 分享者:cro****52 推荐评级:推荐
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  重点推荐铜铝、钴锂和贵金属板块。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周(6.13-6.17)上证综指上涨0.97%,沪深300指数上涨1.65%,SW有色指数上涨3.25%,COMEX黄金下跌1.92%,白银下跌1.59%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周主要工业金属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡价格分别环比变动-11.74%、-8.07%、-7.41%、-6.86%、-11.11%、-16.04%;金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别环比变动-6.02%、0.96%、-6.82%、0.32%、-2.99%、8.49%。

  工业金属:美联储加息超预期压制工业金属价格,国内政策发力兜底需求。核心观点:考虑到通胀超预期,美联储鹰派加息带来海外经济下行压力,工业金属全面承压,国内国常会稳经济政策继续释放,刺激国内需求复苏。铜方面,美国、欧盟分别释放政策收紧信号,压制海外需求,国内经济重启恢复可抵消部分海外下行压力。供应端,南美铜矿产量下降,叠加库存历史低位,支撑铜价。铝方面,国内电解铝供应增速放缓,铝价回落预计带动下游开工率继续上升和出库增长,铝社会库存继续去库,5月铝材出口超预期,海内外低库存支撑下,预计铝价下跌空间有限。重点关注:紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、索通发展、怡球资源、中国铝业、铜陵有色、西部矿业、中国有色矿业。

  能源金属:5月电池产量大增,需求逐渐回暖,锂价上行;受需求向好支撑,钴盐、镍盐价格持稳。核心观点:5月国内三元电池产量为16.8GWh,环比增加33%,磷酸铁锂电池产量22GWh,环比增加6%,下游需求恢复,能源金属价格有望反弹。锂方面,供应端:本周锂精矿价格继续上涨,支撑成本维持高位,锂盐供应虽然逐步增加,不改供应紧张格局;需求端:下游正极材料厂需求增加,6月新能源车下乡政策实施,叠加上海复工带动周边特斯拉等车企采购需求增长,下游需求继续上行,带动价格走高。钴方面,供应端随着Mutanda和印尼产量释放,中间品价格下跌,钴价整体弱势,硫酸钴受需求预期向好影响,价格相对持稳。镍方面,随着复工后三元电池排产量提升,叠加4680大圆柱电池推广,电池用硫酸镍需求预计向好,低库存支撑镍价。重点关注:华友钴业、天齐锂业、西藏矿业、盐湖股份、赣锋锂业、永兴材料、盛屯矿业、北方稀土等。

  贵金属:加息带来经济衰退担忧,金价走强。核心观点:加息、高通胀带动经济衰退预期,黄金价格有望走强。随着美国5月CPI超预期上行,美联储决定6月份加息75bp,加剧市场对经济衰退的担忧,全球能源危机、粮食危机下,通胀的不确定性增强,高通胀下美联储加息对经济的影响被放大,全球进入滞胀风险上升,此外地缘政治冲突持续下避险需求增加,黄金在本轮加息周期中下跌空间有限,或将波动上升。重点关注:赤峰黄金、银泰黄金、招金矿业和山东黄金。

  风险提示:需求不及预期;供给超预期释放;政策不确定性;地缘政治风险。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2022-08-14 行业分析 作者:邱祖学 23 页 分享者:yua****82 推荐
2022-08-13 行业分析 作者:邱祖学 20 页 分享者:ale****99 推荐
2022-08-08 行业分析 作者:邱祖学 74 页 分享者:yuaf******013
2022-08-07 行业分析 作者:邱祖学 23 页 分享者:糖*** 推荐
2022-08-07 行业分析 作者:邱祖学 20 页 分享者:领*** 推荐
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 118931
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...