湘财证券-半导体行业月报:下游需求结构性增长,Q1 细分板块业绩分化延续-220517

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日期:2022-05-18 14:12:22 研报出处:湘财证券
行业名称:半导体行业
研报栏目:行业分析 王攀  (PDF) 15 页 1,350 KB 分享者:少**派 推荐评级:增持
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研究报告内容
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  核心要点:

   2022年4月15日-2022年5月13日,受俄乌地缘政治冲突、美联储加息落地等外部事件,国内疫情冲击等因素综合影响,市场整体呈下挫态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】半导体板块受需求呈结构性增长带动,相关产业链内龙头企业Q1业绩表现较为亮眼影响,申万半导体行业下跌1.83%,短期表现优于大盘

  沪深300下跌4.84%,上证综指下跌4.38%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)深证成指下跌4.74%,科创50下跌3.61%;申万半导体行业下跌1.83%,表现优于大盘,主要系需求端新能源汽车、工控、5G等领域需求稳定上行,需求的结构性增长带动分立器件、信号链传输、存储、半导体制造等板块龙头企业Q1业绩表现较为亮眼。

  费城半导体指数震荡下行,存储产品现货价格回落

  5月13日费城半导体指数收于2970.37点,双周同比下跌1.72%。台湾半导体指数收于355.63点,双周同比下跌3.32%。DXI指数收于38075.61点,月环比下跌4.11%;DDR4、DDR3产品现货价格持续回落;NANDFLASH产品现货均价短期有企稳趋势。

  受下游需求影响,国内半导体上市公司Q1业绩表现出现分化

  半导体制造及上游原材料龙头企业受益于下游需求结构性增长,供需失衡尚未好转影响,营收及盈利能力稳定上行。新能源车、工控、中高端IOT、清洁能源等领域下游需求持续旺盛,产业链内分立器件及IC设计企业受益,Q1业绩中高速增长态势延续;智能手机、PC、家电等消费类电子产业链内IC设计企业受下游需求疲软影响,Q1业绩增速出现下滑。

  投资建议

  2022年前半期半导体产业下游需求保持结构性增长,新能源汽车、工控、中高端IOT领域及电源管理芯片、MCU等产品的供需失衡延续,带动半导体产业链内相关企业业绩上行。中长期,地缘政治冲突或加快科技产业的逆全球化进程,国产化替代进程提速利好国内半导体企业。需求端,5G手机、折叠手机、新能源汽车、物联网设备、企业数字化转型等下游市场方兴未艾,为半导体产业带来新的增量、机遇与竞争,半导体制造、设计龙头及车规半导体龙头企业将持续受益。建议持续关注半导体行业,维持行业增持评级。

  风险提示

  下游市场需求不及预期;上游原材料价格变动超预期;宏观政策变化不及预期;国内疫情冲击导致货运物流不畅。

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