万联证券-化工行业周观点:六氟磷酸锂价格下滑,盈利能力呈收紧状态-220516

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日期:2022-05-16 20:12:53 研报出处:万联证券
行业名称:化工行业
研报栏目:行业分析 黄侃  (PDF) 11 页 683 KB 分享者:xuj****an 推荐评级:同步大市
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研究报告内容
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  市场回顾:

  上周,新材料板块上涨5.82%,同期沪深300指数上涨2.04%,新材料板块领先大盘3.78个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股方面,板块中100只个股中有91只上涨,跑赢大盘的有81只股票。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)涨幅前五的分别是诚志股份(33.19%)、鹿山新材(23.69%)、瑞华泰(20.79%)、安集科技(17.45%)、海优新材(17.41%);跌幅前五的分别是三孚股份(-23.23%)、江化微(-19.00%)、南大光电(-16.58%)、鲁西化工(-4.51%)、新安股份(-1.25%)。

  行业热点:

  六氟磷酸锂:5月以来,六氟磷酸锂价格仍呈下滑趋势。百川盈孚数据显示,截至5月12日,六氟磷酸锂国内市场均价跌至300000元/吨,周环比下降6.25%,月环比下降31.82%,季环比下降47.83%,较年初价格下降45.45%。原料端无水氟化氢价格持续维稳,受南方近期疫情及物流影响,价格呈现出南北分化趋势。南方市场成交价集中在10900-11200元/吨,北方片区价格集中在10800-11000元/吨。供给端来看,受下游需求不足影响,供给量及开工率均有所下滑。需求端六氟磷酸锂主要应用于锂电池电解液市场,当前磷酸铁锂电解液均价跌至80500元/吨,周环比下降4.73%,月环比下降14.81%,较年初价格下降32.92%;三元/常规动力电解液均价跌至104500元/吨,周环比下降3.69%,月环比下降11.81%,较年初价格下降27.68%。需求端整体走弱,恢复缓慢。受六氟磷酸锂市场价格下降影响,近期六氟磷酸锂利润空间较年初出现明显回落。预计后期随着六氟磷酸锂新增产能持续投产,供给量持续走高,利润空间将进一步呈现收紧状态。

  PVDF:2022年5月,华夏神舟拟投资20.40亿元建设新能源用3万吨/年聚偏氟乙烯及配套3.5万吨/年偏氟乙烯项目,预计2023年7月建成投产。近年氟化工行业回暖,PVDF用量逐年增加。鉴于新能源良好发展态势,以及未来PVDF应用领域的不断拓展,国内厂商纷纷入局PVDF生产。据百川盈孚数据,当前PVDF供应端整体受原材料及能耗限制,开工位保持中等偏上,长期供应偏紧。从需求端来看,受价格高位影响,除动力电池级PVDF需求依旧维持高位外,其他下游企业多持观望态度。成本端受R142b供应端扩产计划陆续投产及产能利用率提升影响,预计后续成本将陆续下调,下游市场产生观望情绪,PVDF成本端支撑逐渐松动。目前,部分项目正在快速推进中,预计2022年年底前有8.6万吨/年PVDF可投放市场,但PVDF从投产、达产到满产周期较长,加之原料受限,锂电级PVDF供不应求的局面难以得到根本解决,PVDF价格短期内将高位维稳。

  风险因素:下游需求不及预期;核心材料国产替代化进程不及预期;在建产能建设进度不及预期;原材料价格大幅波动。

  

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