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医药生物行业研究报告:东莞证券-医药生物行业第二批医用耗材集采事件点评:人工关节国采启动,涉及产品降价压力大-210622

行业名称: 医药生物行业 股票代码: 分享时间:2021-06-22 09:49:45
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 魏红梅
研报出处: 东莞证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 321 KB 分享者: roc****x外汇 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件:
  6月21日,国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《国家组织人工关节集中带量采购公告(第1号)》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据国家医保局等八部门《关于开展国家组织高值医用耗材集中带量采购和使用的指导意见》(医保发〔2021〕31号)要求,按照国家组织、联盟采购、平台操作的总体思路,全国各省份组成采购联盟,委派代表组成国家组织高值医用耗材联合采购办公室,代表各地区公立医疗机构(含军队医疗机构)及自愿参加的医保定点社会办医疗机构等实施人工关节集中带量采购。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  点评:
  人工关节集采大幕拉开。4月1日,国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《关于开展部分骨科类高值医用耗材产品信息集采工作的通知》;4月15日,国家医保价采中心发布关于委托开展《国家组织人工关节类医用耗材集中带量采购方案(征求意见稿)》;6月21日,国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《国家组织人工关节集中带量采购公告(第1号)》。为深入推进高值医用耗材集中带量采购改革,国家已正式启动针对人工关节的集采。此次针对的高值耗材品种为初次置换人工全髋关节和初次置换人工全膝关节。人工全髋关节分为三个产品系统类别开展采购,分别为陶瓷-陶瓷类髋关节产品系统、陶瓷-聚乙烯类髋关节产品系统和合金-聚乙烯类髋关节产品系统;而人工全膝关节作为一个产品系统类别开展采购。
  为何将人工关节选为第二批医用耗材集采?纳入集采的医用耗材品种,多为使用量较大、价格较高、对医保基金造成较大压力的产品。随着第七次人口普查数据出炉,中国人口老龄化问题得到进一步重视;而目前被纳入集采的心脏支架、人工全髋关节、人工全膝关节的使用群体更多为老年人,一定程度印证了国家集采的必要性。回顾第一批医用耗材集采,根据健康界研究院,2019年中国冠状动脉介入手术(PCI)量达到103.0万例,位居全球第一,近五年PCI手术量年均增长超15%。可见,心脏支架需求量庞大,纳入集采前价格较高,医保压力较重。此次第二批医用耗材集采,目标产品为人工关节。50岁以上人群中约有50%的人患有骨关节炎,75岁以上人群中约有80%患有此病。根据唯医骨科数据,2018年我国关节置换例数58.81万台,其中髋关节置换和膝关节置换分别为39.65万台(国产占53.91%)和19.16万台(国产市场份额小于30%)。目前国产人工关节价格从几千元到万余元不等,其中陶瓷髋关节(尤其是粉陶)价格较高。
  投资策略:人工关节集采将对相关公司造成较大影响。参考第一次医用耗材集采,心脏支架价格从1.3万元直降至700元左右,降幅超过90%。预计第二次医用耗材集采中人工关节的价格也将出现较大降幅。目前我国各关节的原材料差距不大,在生产工艺、产品质量、成本控费等方面有优势的企业将拥有更强的话语权。但考虑到集采将会对产品价格有较大影响,销量增加不一定能弥补降价所造成的利润损失,优秀关节企业也将需要多维度寻求出路。
  风险提示:疫情防控不及预期;集采价格大幅下降风险;集采后市场份额提升不及预期风险等。
  

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