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晨光生物研究报告:长城证券-晨光生物-300138-公司动态点评:全年业绩符合预期,逆势增长30%以上-210125

股票名称: 晨光生物 股票代码: 300138分享时间:2021-01-27 09:20:16
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘鹏
研报出处: 长城证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 784 KB 分享者: xue****13 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件:公司1月25日发布2020年业绩预告,2020年公司实现归母净利润2.52亿元-2.83亿元,同比增长30.18%-46.20%,实现扣除非经常性损益的净利润2.22亿元-2.53亿元,同比增长24.38%-41.75%,实现基本每股收益0.52元/股-0.58元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  年度业绩逆势增长30%以上,出口创汇突破1.5亿美元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)虽然2020面临新冠疫情和日趋复杂的国际环境的冲击,但公司经过周密部署确保了各项业务的稳健运营,年度业绩保持了30%以上的高速增长,出口创汇再创新高,突破1.5亿美元。
  主导产品市场份额持续扩大,刷新多项自身纪录,其他潜力品种实现快速增长。主导产品辣椒红销量7200多吨,同比增长约20%,连续十三年稳居世界第一;辣椒精销量1000多吨,市场份额持续扩大;叶黄素产品销量4.5亿克,再上新台阶,并通过预售模式,对平抑价格波动、维护行业健康发展起到了重要作用。花椒提取物销量持续上升,成为公司第四个位居世界第一或前列的品种。营养药用类产品销售收入突破2亿元,番茄红素、姜黄素等产品与国内外多家知名终端客户达成合作,提高晨光生物品牌影响力。甜菊糖销售快速增长,实现收入6000多万元;珍品油脂系列产品销售实现新突破,销售收入5200多万;保健食品业务进一步开拓OEM模式、创新销售途径,实现销售收入2400多万元,同比增长140%以上。
  坚持技改提效率降成本,创新科研管理模式收获硕果。2020年公司坚持技改持续提升竞争优势,进行了水飞蓟、葡萄籽生产工艺优化改造、甜菊糖生产工艺改进、莎车晨光万寿菊料粕提取QG改造提升等项目完成改造,降低了生产成本。焉耆晨光三条萃取线合并,腾冲云麻公司获得工业大麻加工许可证,邯郸晨光公司“三个中心”之研发中心、检测中心正式启用,CMA实验室已基本筹建完成;珍品油脂公司共轭亚油酸生产线投产,图木舒克晨光公司、贵阳晨光公司等项目有序推进。2020年,公司知识产权管理体系更加完善,获得多项突出的科技项目成果。全年申报专利54项,授权专利25项;获批国家级科技项目2项,国际领先科技成果鉴定2项,获得省部级科技奖励4项;河北省植物资源综合利用重点实验室、棉籽综合加工技术创新中心顺利通过建设验收;荣获全国工业大奖表彰奖、“中国造隐形冠军”等多项荣誉。
  投资建议:公司是植物提取物领域龙头企业,既有优势品种盈利水平较稳定,规模化品种抢占市场份额保持较高增速,储备品种前景好,工业大麻取得加工许可证,未来空间大,预计公司2020-2022年EPS为0.52、0.65、0.83元,对应PE分别为29.9倍、24.1倍、18.8倍,维持“强烈推荐”评级。
  风险提示:原材料价格大幅波动、下游需求不及预期、产品出口受阻、原材料采购和加工的季节性

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