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电气设备新能源行业研究报告:东吴证券-电气设备新能源行业周报:欧盟有望提升2030年碳排目标,光伏电动车双双利好-200920

行业名称: 电气设备新能源行业 股票代码: 分享时间:2020-09-21 07:49:35
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 曾朵红
研报出处: 东吴证券 研报页数: 41 页 推荐评级: 增持
研报大小: 3,497 KB 分享者: cha****che 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  投资要点
  申万电气设备6567上涨4.45%涨幅强于大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】锂电池涨7.84%,新能源汽车涨6.49%,工控自动化涨6.15%,发电设备涨5.9%,光伏涨4.05%,核电涨3.08%,风电涨1.92%,发电及电网涨1.4%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)涨幅前五为天际股份、天能重工、恒顺众昇、易事特、赛摩电气;跌幅前五为大豪科技、先锋电子、坚瑞沃能、通裕重工、泰胜风能。
  行业层面:电动车:8月动力电池装机量约5.11GWh,同+40.31%,环+2.4%;特斯拉可能推出圆柱形大电池;特斯拉计划在柏林超级工厂附近再买180亩土地;特斯拉计划将国产Model 3出口到欧洲和其他亚洲国家;LG化学将拆分电池业务;特斯拉将在柏林超级工厂对Model Y进行大规模重新设计;宁德时代25亿入股先导智能;威马发布自主泊车技术;阿里腾讯入局恒大汽车,筹资约40亿港元;本田全新纯电动概念车Honda9月26日首发;宝马纯电SUV iX3在华开启预售,年底前再推5款新能源车型。新能源:8月份太阳能发电增长2.1%;8月户用新增装机量突破1GW,累计3.94GW;1-7月我国太阳能电池出口量同比增长25.72%;G1电池持续缓跌,组件成本上涨报价再度拉高;南非拟采购6.8GW可再生能源。工控&电网:国务院:加快电网企业剥离装备制造等竞争性业务; 8月制造业固投累计同降8.1%,降幅收窄2.1pct;8月工业增加值同比+5.6%,增速环比+0.8pct;8月工业机器人/切削机床/成型机床增速分别+32.5%/+11.8%/+11.8%,增速分别+13.1pct/-2.9pct/+6.2pct。
  公司层面:宁德时代:限售期524.15万股解除限售,占总股本0.23%。汇川技术:累计获得各项政府补助共计5434万元。隆基股份:对员工获授但尚未解锁的19万股限制性股票回购注销。爱旭股份:1)通过与义乌信息光电高新区投资协议以及投资建设义乌年产10GW高效晶硅电池项目两项议案。2)控股股东陈刚累计质押3107万股。晶澳科技:1)持股5%以上股东华建盈富所持部分股份解除质押,占总股本0.43%。2)晶澳科技拟投资年产1GW拉晶及5GW切片项目6.7亿元,20GW拉晶及切片项目58.3亿元,3.5GW高效太阳能电池项目13.8亿元,6GW高效太阳能电池项目17.2亿元,3.5GW高功率组件项目7亿元,共104亿元。国电南瑞:回购并注销的限制性股票20万股,回购价格为8.4元/股。星源材质:拟投入不超20亿元在欧洲建立锂离子电池隔膜厂,欧洲工厂一期项目投资金额约1.3亿元,新建涂覆隔膜生产线四条,年产涂覆隔膜约9000万平方米。璞泰来:非公开发行股票获得证监会核准。明阳智能:20年前三季业绩预增:实现归母净利润8~9亿元,同比增55.76%~75.23%。杉杉股份:拟增资持股公司间接购买LG化学旗下在中国大陆、中国台湾和韩国的LCD偏光片相关资产70%的权益资产,基准购买价为7.7亿美元。欣旺达:回购注销的限制性股票数量为90.63万股,占回购前公司总股本15.7亿股的0.06%,公司总股本由15.69亿股减至15.68亿股。亚玛顿:控股股东因引进战略投资者及贷款资金到位,提前终止减持计划。日月股份:非公开发行募资28亿元申请获得中国证监会审核通过。天齐锂业:收到控股股东天齐集团600万股解除质押通知,占总股本0.41%。
  投资策略:8月电动车销量10.9万辆,同环比+26%/+12%,随着爆款新车型上市,金九银十和年底冲量值期待,全年预期120万以上,下半年增长40%+,9月中游排产继续环比+10-20%,开始全面满产满销,Q3全球供应链排产同比50-80%,国内同比30%左右,拐点明确;特斯拉电池开放日将在9月22日进行,预计宣布电池产能及供应商情况,有望进一步超预期;欧盟委员会提出将2030年温室气体减排目标从40%提高为55%,欧洲电动化进程有望超预期;欧洲强刺激之下今年预计超110万,同增100%,今年海外150万+,同增45%+,全球电动化大趋势明确,重点推荐特斯拉和欧洲供应链龙头。十四五新能源规划目标有望上调到年均100GW,光伏年均装机有望从此前预期60GW上调到75GW+,大超预期,欧洲新能源进程也有望超预期,短期各环节价格趋稳,下半年旺季,今年国内装机估计40-45GW,同增30-50%,明年55-60GW,海外光伏需求欧美一直不错,拉美加速恢复,全球120-130GW左右,同增10%左右,明年确定性大年,全球160-180GW,同增30%+,Q3业绩预计继续高增,重点看好光伏龙头。工控今年Q1同降12.4%,先进制造同增15%+,Q2增长6.4%,先进制造同增25%+,龙头订单今年一直很好,7月开始行业普遍很好,重点看好工控龙头。电网投资总体持平,结构性倾斜,电网设备龙头向好。风电20年继续抢装,估计30GW+(20%+),风电运营价值重估。
  重点推荐标的:隆基股份(单晶硅片和组件全球龙头、业绩持续超预期)、宁德时代(动力电池全球龙头、优质客户和领先技术)、汇川技术(通用自动化上半年大超预期、动力总成全面突破大幅减亏)、阳光电源(逆变器龙头增长超预期、储能业务前瞻布局)、锦浪科技(组串式逆变器龙头、业绩超预期高增长)、晶澳科技(组件一线龙头、上半年业绩超预期)、通威股份(硅料和PERC电池龙头、硅料大幅涨价)、科达利(结构件全球绝对龙头、客户锁定宁德和Tesla等)、宏发股份(新能源汽车继电器全球龙头、传统继电器超预期复苏)、璞泰来(负极全球龙头、LG等海外占比高、隔膜和设备加强布局)、恩捷股份(湿法隔膜全球龙头、LG等海外客户放量)、爱旭股份(专注高效电池的龙头、单瓦利润恢复超预期)、福斯特(EVA和POE膜绝对龙头供不应求、感光干膜等新材料上量)、当升科技(正极龙头、海外占比高、员工持股计划托底)、国电南瑞(二次设备龙头、电力物联网受益)。建议关注:新宙邦、中信博、固德威、比亚迪、福莱特、林洋能源、亿纬锂能、三花智控、天赐材料、嘉元科技、思源电气、正泰电器、华友钴业、麦格米特、天奈科技、东方日升、天齐锂业、欣旺达、星源材质、赣锋锂业、国轩高科、良信电器、八方股份、金风科技、中国宝安、东方日升、许继电气、平高电气、长高集团、长缆科技、国网信通、日月股份、捷佳伟创、天顺风能、杉杉股份等。
  风险提示:投资增速下滑,政策不达预期
  

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