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国防军工行业研究报告:国信证券-国防军工行业2020年8月投资策略:持续性行情开启,基本面与题材双优-200812

行业名称: 国防军工行业 股票代码: 分享时间:2020-08-12 17:14:27
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 骆志伟
研报出处: 国信证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 超配
研报大小: 609 KB 分享者: bbb****oo 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  上月行情回顾:板块大幅跑赢大盘及创业板
  回顾上月的行情,军工板块大幅跑赢大盘及创业板。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7月22日至8月10日收盘,国防军工板块指数涨47.74%,上证综指涨9.34%,创业板指数涨12.82%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为此次大涨的主要原因,是在诸多外部条件刺激的情况下,市场开始认可军工板块短期的改革后业绩变现、长期向上大方向确定性极强的逻辑。
  三大因素推动军工板块行情持续
  首先,行业进入改革完成后的业绩变现期,基本面持续向上的确定性较强。其次,从资金面讲板块公募重仓持股行业占比依然处于历史低位,主流机构持股占比十分有限。最后,世界局势的不安定性急剧增加,大国“脱钩”迫使各国加强国防建设。预计在2020年以后,世界的各主要大国在经济上可能延续现在“脱钩”战略,自20世纪70年代构建的全球化产业配套体系可能受到十分严峻的挑战。
  投资建议:关注商业航天、地面武器外贸、军用碳纤维产业
  商用小卫星作为商业航天的核心产业,受益于国家战略和市场发展双重利好,推荐康拓红外。南亚、东南亚、中东国家传统客户的现役地面武器装备已经进入换代期,地面装备相关企业尤其是总装企业将受益于此,推荐内蒙一机。碳纤维产业链中,预浸料产品在军用飞机及C919大型客机的应用前景广泛,推荐中航高科。国内战斗机换装在十四五期间依然处于高速增长期,推荐中航沈飞。
  风险提示:企业业绩可能低于预期,相关政策落地进度可能不达预期
  军工企业业绩成长可能受到来自军方、产业链等多方面影响,可能导致企业业绩低于预期。相关政策的落地进度,可能受到多方面影响,这些因素可能导致政策的落地进度不达预期。
  

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