本周点评
　　上周50ETF周涨幅为5.84%,收于3.373,300ETF(上交所)周涨幅为7.36%,收于4.785,300ETF(深交所)周涨幅为7.78%,收于4.878,沪深300指数周涨幅为7.55%收于4753.13。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　上证50ETF期权成交量PCR为0.59,上一交易日成交量PCR为0.49；持仓量PCR为1.17,上一交易日持仓量PCR为1.29。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上交所3000ETF期权成交量PCR为0.55,上一交易日成交量PCR为0.51；持仓量PCR为1.33,上一交易日持仓量PCR为1.42。深交所300ETF期权成交量PCR为0.53,上一交易日成交量PCR为0.48；持仓量PCR为1.22,上一交易日持仓量PCR为1.20。中金所沪深300指数期权成交量PCR为0.51,上一交易日成交量PCR为0.52；持仓量PCR为1.16,上一交易日持仓量PCR为1.21。
　　上证50ETF期权2020年07月平值期权隐含波动率为31.28%,标的20交易日历史波动率为36.39%。上交所300ETF期权2020年07月平值期权隐含波动率为29.59%,标的20交易日历史波动率为30.22%。深交所300ETF期权2020年07月平值期权隐含波动率为30.89%,标的20交易日历史波动率为30.82%。中金所沪深300指数期权2020年07月平值期权隐含波动率为32.19%,标的20交易日历史波动率为24.96%。
　　在高涨的市场情绪下，股指大幅上涨，不过周五的时候市场整体出现小幅调整，主要是涨势较猛的大金融等大盘蓝筹股调整。目前海外疫情形势严峻，很难说全球经济需求可以在疫情中复苏。国内货币政策保持定力，不走房地产拉动经济的老路，今年下半年经济强复苏的可能性不大。经济基本面难以支撑股市全面大幅上涨。近两周股市大幅上涨，情绪化较严重，受到消息面的扰动有所加剧。而监管层释放出调控的信号，首先证监会公布查处场外配资的情况，周末银保监会严禁银行保险机构违规参与场外配资，其次周四晚间社保基金和国家基金的减持公告发布。不过我们看到目前沪深两市的成交金额仍在1.5万亿以上，另外北上资金和两融资金仍呈现净流入的态势。北上资金7月净流入超500亿元，为年内表现最佳月份；两融余额超1.3万亿，创年内新高。因此我们认为股指中期走势将震荡向上，但是短线波动将加大，切记盲目追涨或杀跌。目前隐含波动率处于高位，可以进行Delta中性的做空波动率交易。