1.行业跟踪
　　1.1.美妆大盘：受618大促拉动，各平台美妆表现强势
　　2020年6月淘系平台（淘宝天猫）美容护肤、彩妆品类同比上升56.4%、21.3%，环比21.8pcts、11.8pcts；2020年6月京东平台美容美妆（彩妆+护肤）行业环比增长148%，拼多多平台美容个护行业环比增62.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　1.2.行业概览：国际大牌势头强劲，国货美妆出现分化
　　国际大牌势头强劲，国货美妆出现分化，护肤类产品表现突出。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）6月销售额增速看，实现增长的品牌有：国际大牌中的资生堂、海蓝之谜、雅诗兰黛、SK-II、欧莱雅、兰蔻以及雪花秀，Olay在5月短期转增后6月再度呈现负增长；传统国货中，韩束、丸美、薇诺娜实现销售额增速127.53%、63.81%、61.03%；新锐品牌中，毛戈平、花西子、润百颜实现184.07%、145.45%、126%的高速增长。从销售增速排名靠前的品牌来看，美容护肤品牌主要以面部护理、精华等功能性护肤品为主。
　　2.上市公司跟踪
　　2.1.化妆品公司持续增长，主品牌&新锐品牌稳定高增
　　国内上市公司6月大促销售额增速稳定。华熙生物、丸美总销售额2020年6月分别实现了同比165.95%、45.63%的增长；御家汇、上海家化、壹网壹创紧随其后，分别同比增长11.75%、10.81%、10.68%。
　　2.2.直播：品牌展示的高效渠道，为天猫美妆618销售贡献可观流量
　　红人经济时代贡献可观流量，国内外品牌纷纷布局直播。淘宝直播成为品牌展示的高效渠道。上海家化6月直播投放量显著，各大品牌投放时间主要集中在618大促之前。
　　2.3.新品：疫情推新提速，6月大促助力新品销量高增
　　各大品牌新品在上新后期经历调整期，凭借6月大促实现高速增长。疫情以来品牌方加速推出新品，如珀莱雅的双抗精华、珀莱雅红宝石精华、丸美小红笔眼霜、丸美钻光瓶、佰草集太极水等。
　　2.4.消费者画像：20-29岁女性是消费主力，国货美妆整体处于中低价位带，6月大促各大品牌客单价不同程度下调
　　20-29岁女性是消费主力，消费场景多元消费力较强。其中，20-29岁女性占壹网壹创消费群体比重达59.39%；30-39岁一龄段丸美占比最高，达到34.86%；0-19岁代表未来的消费主力，御家汇的该年龄段消费占比最高为14.95%；40+岁以上的人群各家公司占比均在8%左右。化妆品行业整体年轻化趋势强。
　　6月大促月，各大品牌客单价不同程度下调，上海家化促销力度最大，其次为网创、丸美、御家汇，珀莱雅总客单价6月未见下调。
　　3.投资建议：化妆品行业现阶段处于持续向好的局面，优质国产品牌持续强化产品组合、加速线上渠道布局与数字化营销，受益于不断扩张的美妆消费市场与消费升级趋势。疫情下公司进一步管控费用端，重视线上投放效率，线上全链路价值提供服务商壹网壹创逆市上涨。持续看好化妆品赛道，推荐【壹网壹创】、【丸美股份】、【珀莱雅】、【华熙生物】（和医药组联合覆盖）、【上海家化】、【御家汇】。
　　风险提示：疫情影响下消费恢复不及预期，推广品牌过程中出现的大量促销活动致销售费用高企。