本周行业观点
　　本周（06.30-07.06）秦港动力煤价格恢复上涨，涨幅2.8%-3.5%；库存方面，沿海六大电厂库存平稳一周后又出现上升态势，本周相比上周涨2.4%达到1621万吨，库存可用天数26.04天，周升1.17天，较上年同期低4.5天；环渤海港口整体回升，内部分化，其中曹妃甸港升4.8%，秦皇岛港升3.3%，京唐港则降2.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国际动力煤价格均上涨，其中NEWC指数本周继续上涨0.7%至51.35美元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周产地焦煤大部分区域价格平稳，产地中枣庄和唐山价格上涨2%左右，港口焦煤价格平稳；贵州、安徽、江苏等地落实第六轮提价50元/吨，钢材价格分化，除热轧外其余品种小幅下跌1.1%以内。焦煤库存均不同幅度上涨，用户和港口均出现累库行为，且港口累库更为强劲，其中样本焦化厂和钢厂库存上升0.1-5.2%，六大港上升10.1%。本周中国沿海煤炭运价结束连续两周下跌重回上涨，涨幅为1.4%-7.2%，国际煤炭运价开始出现下跌态势，其中印尼与部分澳大利亚港口分别下跌8%、2.7%。
　　动力煤产地管控依然严格，其中陕西安全和环保检查频繁，内蒙古的安全整治和煤管票控制使产量下滑，产地排队车辆较多，加之神华上调7月长协价格，带动坑口价格上涨；六大电厂煤日耗维持在63万吨左右，但近日同比转正；由于进口煤的政策不确定性较强，华南电厂转向内购，拉动港口价格上行。随着后期南方地区梅雨季的结束和夏季用电高峰的来临，预计动力煤价格仍以上涨趋势为主。
　　钢材受淡季影响消费走弱，库存累计，开始控制焦炭采购；焦炭生产维持高位，徐州去产能已落实，山东、河南安阳的焦化监管暂未严格落实，焦炭产能利用率维持相对高位，后期价格有调整可能；下游焦煤库存已经增至中高水平，加之需求转弱，后期采购积极性可能降低，华东地区因矿难产量略受影响，预计后期焦煤价格维稳。
　　煤炭价格于2020年4月底见底，5、6月份经历了价格的快速修复，7月份价格涨势略有衰减，但仍处回升趋势中；板块的低估值开始得到市场关注和部分修复，但仍处于历史低位，并低于新建成本，我们仍建议积极配置，短期关注动力煤板块，看好陕西煤业、露天煤业、中国神华和盘江股份。
　　风险提示：经济下行幅度或持续时间超预期；安全、环保、进出口政策变化；重大安全事故；疫情持续时间或发展超预期。