研究结论
　　本周（2020.06.29-07.03）上证综指上涨5.81%，涨173.86点，收至3152.81点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪深300涨6.78%，中证500涨4.53%，创业板指涨3.36%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　对于2020年的A股行情，我们上半年对于市场的判断为：《2020年展望：底部抬升，波动加大（20200105）》认为“自2019年初形成的低点将会是未来几年的低点，未来几年市场底部逐步抬升的可能性较大；2020年是波动上行的一年，重点关注3月和9月前后，上半年调整的压力要大于下半年”。《压力位之下的反弹，二季度调整为主（20200329）》认为：“二季度市场以调整为主，上证综指调整空间有限”。
　　进入下半年后，我们认为市场将会好于上半年，三季度是上证综指突破的重要时间窗口。首先，从上证综指的季度K线来看，二季度还受到云层领先1的压制，三季度K线进入云层内部后短期压力消失，压力位为3600点附近的云层领先2和基准线；其次，沪深300和上证50指数的月K线在云层之上且突破前期高点，底部不断抬升；第三，自2019年初以来，上证综指高点为19年4月份、次高点为20年1月份，现月K线的基准线从前期的3000点下降至2800点附近，对月K线由压制变成支撑。这些因素为下半年市场上行提供了支持。但同时，上证综指短期内也有隐忧。月K线触碰云层且市场短周期进入末期，未来1-2周调整概率加大，但这并不会妨碍下半年上行趋势。
　　创业板指数本周继续创出新高，但波动加大。创业板指数现面临月度和季度的双重压力，月线云层的领先2和季度基准线均在2600点附近，这对短期走势形成了压力。从中长期趋势来看，创业板指数仍有上涨空间，短期调整后继续上涨的概率较大。
　　风险提示
　　经济政策变动和黑天鹅事件使报告观点出现大的偏差。