要点1：本周央行发布《标准化债权类资产认定规则》，与2019年10月发布的征求意见稿基本一致，明确了“非标资产”的认定范围，边际影响有限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，在不久的将来，将形成大券商并小券商、银行并购券商、互金巨头入驻券商等至少三条路径打造航母级投行，证券行业的竞争格局将过渡至外资券商、银行系券商、传统券商共存的格局，短期来看行业竞争程度将会加剧，银行系券商可能会聚焦投行领域，传统券商在股票质押、两融等业务领域压力会有所加大，预计中小券商压力加大（未来可能牌照变更愈加频繁）；长期来看将推动行业高质量发展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为这是推动此轮券商板块上涨重要变量，也基本符合我们5月以来的市场累积燃点的研判，可以参阅我们多篇的复盘报告，目前具备上行空间与安全边际，密切关注本轮行情触发点-流动性拐点的变化。
　　要点2：2020年1-5月，保险行业累计原保费收入2.31万亿元，同比增长5.54%，较上月上升1.20pct；寿险公司累计原保险保费收入1.72万亿元，同比增长5.11%，较上月上升1.30pct；产险公司累计原保险保费收入5879亿元，同比增长6.80%，较上月上升0.74pct。其中车险3386亿元，同比增长2.12%，较上月上升1.63pct。健康险业务3927亿元，同比增长20.27%。险企负债端逐步恢复常态，代理人稳健增员和展业，促使新单保费提速；健康险等保障型保险持续推进，有助于提升价值率，实现NBV改善。近日银保监会发布《关于规范互联网保险销售行为可回溯管理的通知》，以规范互联网保险销售行为；发布《保险资金参与国债期货交易规定》，同步修订《保险资金参与金融衍生产品交易办法》和《保险资金参与股指期货交易规定》，以规范保险资金参与金融衍生产品交易，防范资金运用风险。我们认为，保险板块有望迎来进一步修复，应积极配置。
　　要点3：对接资管新规，补齐监管短板以减少监管套利，银保监会起草了《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》。在众多条例中，私募定位以及对非标资产投资的限制最值得关注。同时，《办法》（征求意见稿）明确资金信托的定义与分类，放开银行间和交易所的回购业务等，也成为此次信托新规（征求意见稿）的明显利好。近日，银保监会印发《融资租赁公司监督管理暂行办法》，以进一步加强融资租赁公司监督管理，规范经营行为，防范化解风险，促进融资租赁行业规范有序发展。
　　要点4：积极把握创投板块投资机会。
　　风险提示：中美贸易摩擦波动风险；市场大幅下跌风险；政策改革不及预期风险；地缘政治风险；宏观经济下行风险；肺炎疫情持续蔓延影响等。