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研究报告:民生证券-大类资产配置周报-200706

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-07-05 22:59:30
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 解运亮,方驭涛,杨柳
研报出处: 民生证券 研报页数: 18 页 推荐评级:
研报大小: 2,118 KB 分享者: daw****yt 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  宏观:2020年中期宏观展望
  1.疫情冲击:经济走出低点走上复苏道路。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一季度经济降幅创历史记录,确认了疫情的冲击。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着疫情逐步得到控制,中国经济正在沿着“生产修复-信心重建-需求恢复”的路径逐步复苏。
  2.政策取向:货币财政政策靶向性将提升。上半年,逆周期调节力度明显加大,但要注意,疫情应对期间的支持政策具有阶段性。下半年,政策靶向性将提高,财政政策继续侧重支持基建和新型城镇化,货币政策体现总量适度结构发力。
  3.复苏节奏:主要指标呈现稳步复苏特征。基准情形下,北京等地第二波疫情将在短期内得到控制,工业基本正常化可于二季度末完成,服务业正常化可于三季度完成,全年GDP可达到2%以上。
  4.全球对比:中国经济的相对优势将凸显。疫情目前仍在全球蔓延,将对全球经济造成巨大打击。美国前期激进复工导致疫情反弹,美国经济真实基本面比数据显示的更差,中国经济的相对优势凸显。
  风险提示:经济下行压力超预期,数据和模型存在局限性

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