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研究报告:民生证券-宏观研究:2020年6月经济数据预测-200706

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-07-04 09:26:45
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 解运亮
研报出处: 民生证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 791 KB 分享者: gjk****96 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  报告摘要:
  二季度GDP增速可能转正,生产继续回升,基建投资、房地产投资和社零增速有望迎来转正
  经济复苏推动二产和三产增速双双回升,预计二季度GDP同比回升至1.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】工业生产高频数据、PMI生产和海外经济复苏表明工业生产较好,预计工业增加值增速继续回升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)6月基建和房地产投资有望迎来转正,无奈制造业投资仍旧疲软,预计整体投资仍旧承压。社零分项修复分化,呈现“好则更好,差则难升”的特征,预计社零增速也有望迎来转正。
  政府债券发行规模下降,社融相比5月或减少
  6月新增人民币贷款预计继续维持高位,但相比5月略有回落。政府债券发行规模大约6000亿元,相比5月有所下降,预计6月社融有所回落。6月资金面偏紧,会限制金融机构加杠杆行为,受去年高基数影响,预计M2增速略有回落。综合来看,6月预计新增人民币贷款17000亿元,新增社融28000亿元,M2增速10.9%。
  CPI和PPI均有所回升
  6月猪肉和鲜菜价格有所回升,主要是疫情反弹导致的物流管制所致,随着生猪补库存逐渐告一段落,猪肉供应日渐充足,猪肉价格有回落趋势。受去年低基数影响,预计6月CPI将回升至2.9%,环比回升0.4%,核心CPI维持1.1%。6月工业品价格环比略有回升,总体预计PPI将回升至-2.9%,环比回升0.5%左右。由于内需逐渐发力,预计7月PPI将继续回暖。
  风险提示:全球疫情蔓延超预期,全球经济下行超预期,改革推进不及预期。
  

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