一、科技创新大时代孕育大机会:
从5G基础建设、到电子半导体材料、再到软件应用、娱乐化、AI化集成。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整个科技股的投资具有连贯性,有其自身产业发展内在逻辑存在。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当前市场特别是科技股的投资不是主题跟风,而是围绕着核心资产、核心国产供给、信息消费的主脉络来进行的。
各大主力基金公司的科技ETF、5GETF、半导体ETF、CESETF、新能源ETF、智能制造ETF规模极大,每一次的申购都在创造源源不断的后续资金,科创版创业板等科技新股供给也在不断增多,整个科技市场目前是有序扩散,围绕着科技强国、自我完善的主逻辑演绎的,建议围绕主核心资产、进口替代,卡脖子、应用爆发等细分领域专业投资,不投机纯粹概念股。
二、5G
中央政治局会议和工信部会议强调加快推进5G建设,国家对5G的重视程度史无前例,再次升温!紧接着联通集团总部和中国移动董事长积极响应和表态,我们认为5G建设周期有望缩短。疫情影响下Q1建设或有延迟,但不改全年高增长趋势。我们预计2020年5G建设大规模启动、2021-2023年进入高峰,2024-2025年逐渐成熟;2020年5G进入业绩兑现期,建议关注细分领域龙头股;
5G:中兴通讯(000063)、中国铁塔(0788.HK)、意华股份(002897)、烽火通信(600498)、中际旭创(300308)、华工科技(000988)、博创科技(300548)、麦捷科技(300319)、武汉凡谷(002194)、共进股份(603118)、大富科技(300134)、亨通光电(600487)、长飞光纤(601869)、中天科技(600522)、京信通信(2342.HK)等
三、流量端
疫情造成的实体隔离以及消费习惯的改变和信息化的提升进一步促进了网络世界的连接,同时科技进步极大提供了大家线上生活的便利程度(春晚已全面实现5G+4K超高清直播),网络流量产业将进一步受到重视。5G应用和云计算的兴起带来数据流量剧增,重点推荐光器件、流量监控、IDC等领域龙头;
光器件光模块:中际旭创(300308)、华工科技(000988)、博创科技(300548)、太辰光(300570)、新易盛(300502)
光纤光缆:亨通光电(600487)、长飞光纤(601869)、中天科技(600522)
IDC:宝信软件(600845)、光环新网(300383)、数据港(603881)、奥飞数据(300738)、鹏博士(600804)、万国数据
网络设备:星网锐捷(002396)、紫光股份(000938)
流量监控:中新赛克(002912)、恒为科技(603496)
四、应用端
物联网应用迎来爆发期,重点关注无线模组和智能表计环节,20年有望延续19年业绩高增长。疫情影响带来全球在线办公应用加速渗透,重点关注云视讯会议领域。
物联网:移远通信(603236)、新天科技(300259)、三川智慧(300066)、宁水集团(603700)、有方科技(688159)等
云视频会议:亿联网络(300628)、会畅通讯(300578)、苏州科达(603660)、ZOOM(ZM.O)等
欢迎参考国信证券通信研究小组2020年策略报告:《通信行业2020年投资策略:5G带来细分产业链的投资机会》
市场催化剂及风险提示
2020年行业重要事件:
2020Q1:中央政治局和工信部会议强调加快推动5G发展,三大运营商纷纷及时响应;电信联通5G共建共享启动向SA演进升级;中国移动启动5G基站二期及SA核心网新建设备集采;多款5G旗舰机发布
2020Q2:6月份3GPPRel16ASN.1标准冻结;中国移动实现独立组网规模商用;多款5G中高端手机发布,价格下探;中国联通和中国电信完成10万站的建设目标
2020Q3:中国联通和中国电信完成年度25万站的5G基站建设目标
2020Q4:运营商或增加2020年5G基站建设量
行业主要风险点:
中美贸易关系恶化,美国对上游芯片等原材料向中国禁运或对出口美国的产品加征高额关税的风险
宏观经济下行,运营商收入端承压,对5G产业投资不及预期的风险
疫情影响下行业不确定性加剧,通信系统复杂,国外疫情扩散影响国内正常出口及原材料采购
细分行业新技术更新迭代速度快,技术创新跟不上的公司面临被淘汰的风险
武汉是国内光通信重要生产基地,复工问题影响光通信企业产能利用率
汇率波动对海外收入占比高的公司影响较大