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汽车行业研究报告:天风证券-汽车行业:6月重卡同比增长59%,行业持续超高景气-200702

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2020-07-02 16:35:17
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 邓学,文康
研报出处: 天风证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 673 KB 分享者: jin****006 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件:
  根据第一商用车网数据,6月重卡行业预计销量为16.5万辆左右,环比-8%,同比+59%,20Q2整体同比+62%,行业维持高景气度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  点评:
  6月销量再创历史当月新高:
  历史上的6月当月新高是18年的11.2万辆,今年6月销量16.5万辆,比历史记录多5.3万辆。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为6月份的行业景气已经不能归因于疫情影响下的递延需求,而是真实需求的反映.就算没有疫情影响,今年Q2行业销量也能实现高增速。目前1-6月的累计销量为81万辆,同比+23%,远超年初时大家对于行业销量的预期。
  我们认为行业高景气的根本原因主要是:
  (1)社会物流需求持续增长;
  (2)蓝天保卫战继续发力,国三重卡替换需求强;
  (3)随着基建逆周期调节的发力,工程重卡需求回升明显。
  对未来的展望:
  6月天风重卡购车意愿系数为93%,依然维持在高位。我们预计7月份行业销量依然能够同比高增长。全年来看,行业销量大概率突破130万辆。
  投资建议:
  继续推荐重卡发动机龙头【潍柴动力】、工程重卡龙头【中国重汽H】、重卡曲轴龙头【天润工业】、受益国六升级的【威孚高科】、重卡整车龙头【一汽解放】,建议关注【中国重汽A】。
  风险提示:疫情持续时间超预期,物流运输需求下滑风险,运输结构变化风险,指数失效风险

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