报告摘要：
　　冰箱行业：国内需求同比首度转正，外销受益产能转移同比+1.7%
　　2020年5月冰箱行业景气度有所回升，年后出货量增速首度转正，实现同比+1.01%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】内销方面，受益“五一”促销与部分地区“家电下乡”、“以旧换新”等政策，叠加前期压抑消费需求释放，内销出货已逆转下行趋势，实现同比+0.31%；外销方面，5月份海外疫情恶化，部分国外厂商停工停产叠加欧美国家居民囤积食物需求增长，致冰箱行业产能向国内厂商转移，实现同比+1.72%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　冰箱格局：美的内外销逆势增长总市占率同比+2.5PCT，海尔内销市占率超1/3
　　2020年以来冰箱行业整体出货下滑，美的凭借生产及渠道优势，内外销均实现逆势增长，1-5月累计总销量市占率同比+2.5 PCT，达到16.6%；海尔内销累计市占率同比+2.5 PCT，国内市占率超过1/3，稳居国内冰箱行业头把交椅。其他品牌方面，海信总销量市占率同比+0.6 PCT，达到12.3%，位居内销市场第三。
　　洗衣机行业：内销同比降幅收窄至1.2%，外销同比-28.3%跌幅再度扩大
　　2020年5月，受益国内疫情好转，洗衣机内销出货同比增速跌幅已收窄至-1.16%，降幅大幅收窄基本已实现同比持平态势；外销方面，由于疫情持续发酵，客观促进了贮藏食物等相关需求，对洗衣机行业提振有限，洗衣机出口量同比下滑幅度相较4月再度扩大，同比-28.26%。受到出口拖累，总销量增速表现在三大白电中相对较弱，同比-10.70%。
　　洗衣机格局：美的海尔齐头并进，双龙头格局稳定
　　2020年以来洗衣机行业集中度有所提升，双龙头格局保持稳定。1-5月美的、海尔总销量累计市占率分别同比+1.5 PCT、0.9 PCT，达到27.8%、29.0%，双寡头格局进一步稳固；外销方面，美的逆势增长表现亮眼，累计市占率同比+5.7 PCT；内销方面，海尔市占率同比+2.5PCT，达到38.2%，稳居内销首位。
　　投资建议
　　冰洗行业终端需求稳步复苏，内销随疫情冲击的弱化基本实现同比持平，同时市占率进一步向龙头集中。建议关注稳居冰洗行业首位，高端大众双线战略助力市占率稳步提升的海尔智家，以及生产能力全球领先，内外销实现逆势增长的美的集团。
　　风险提示
　　海外疫情持续恶化，行业竞争加剧等。