技术限制凸显国产替代紧迫性，政策支持+资金投入助力设备国产化
　　我国在获取先进半导体设备方面一直受到限制，近期发生的中芯EUV光刻机延迟发货、美国加紧对华技术管制等事件说明了在设备领域的受制于人严重的威胁到了我国半导体产业链的安全，补齐产业链短板对我国半导体产业的意义重大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国家从政策、资金方面支持半导体设备的国产化，大基金二期将对在刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域已布局的企业保持高强度的持续支持，同时也将为本土设备企业争取更多的市场机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，大基金二期有望撬动万亿级别的资金规模，将快速拉动我国尚处于追赶阶段的半导体设备产业。
　　晶圆厂积极扩产，2020年将是设备采购大年
　　海内外研究机构多对2020年半导体市场持较为悲观的态度，麦肯锡预计2020年全球半导体市场将下降5%-15%，ICInsights预计2020年全球半导体资本支出将下降3%。但从国内情况来看，疫情带来的短期扰动没有对龙头晶圆厂的投资节奏并造成明显影响，国内代工厂龙头中芯国际、华虹半导体均大幅调高了2020年的资本开支计划，2020年将是国内代工厂的设备采购大年。此外根据芯思想研究院统计的数据，目前国内在建Fab的投资总额有望超过5000亿元，以设备投资占比70%计算，未来5年的半导体设备需求将会超过3500亿元。
　　设备国产化率提升，期待“从1到N”的高速成长期
　　经过国产厂商多年的追赶，我国集成电路高端关键装备已完成了从无到有的突破，形成一定支撑能力。实现从无到有的突破后，国产集成电路关键装备逐步受到下游客户的认可，长江存储近期的设备采购项目中，中微公司、北方华创、沈阳拓荆、华海清科、盛美半导体等企业在刻蚀设备、沉积设备、氧化扩散设备、研磨抛光设备、清洗设备等领域获得较高的渗透率。随着设备国产化率不断提高，叠加国内代工厂设备采购大年的到来，国内半导体设备产业有望迎来“从1到N”的高速成长期。
　　投资建议
　　建议关注半导体前道设备龙头北方华创（002371.SZ）、硅片制造加工设备龙头晶盛机电（300316.SZ）等在关键设备领域已有布局的企业。
　　风险因素
　　疫情控制情况不及预期风险，晶圆厂投资扩产不及预期风险，设备国产化进程不及预期风险，贸易摩擦加剧风险，技术管控加剧风险。