◆本周核心观点
　　上周美元指数97.69（1.06%），基本金属涨多跌少，上期所表现强于LME。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两市锌、铅价格涨幅居前，其中LME锌价周涨4.07%领涨，两市锡、镍表现疲软，其中LME锡价周跌0.65%领跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）电池级碳酸锂周跌1.23%至4万元/吨。贵金属方面，COMEX金价上涨1.09%至1756.2美元/盎司。
　　宏观方面，一方面5月份全社会用电量同比4.6%，工业附加值同比4.40%，1-5月固定资产投资同比-6.30%。从数据上看国内经济活动逐步趋于常态化。另据媒体消息，美国政府正准备酝酿1万亿美元基础设施刺激计划。全球各国持续推进经济重启。另一方面，北京新发疫情以及欧美重启后的疫情反复也引发二次爆发的担忧。短期看，经济复苏带来的数据回暖与疫情二次爆发或交替影响市场情绪。
　　行业方面，6月18日十二地铝锭库存81.73万吨，较11日下降2.26万吨，6月19日上期所铜库存10.99万吨，较上周下降1.81万吨。基本金属库存去化仍有望支撑短期价格走强。小金属方面，原料端煤炭价格走强、硅铁报价坚挺。而镁价受下游需求疲软维持低位运行，短期原镁冶炼端利润处于持续收窄趋势。能源金属方面，特斯拉与嘉能可签订长协供应的消息带动钴、锂板块走强，特斯拉购钴行为打消市场关于“无钴化”对需求冲击的焦虑，另一方面特斯拉的长协订单锁定供应也有助于短期供需格局的改善。从当前价格与成本关系以及供需情况出发，我们建议积极配置钴锂龙头。
　　行业配置上，建议关注铜、铝。随着新基建项目实施，半导体、新能车相关的钴锂及小金属品种，5G相关的材料加工有望迎来景气周期。
　　◆推荐组合
　　核心组合：江西铜业、宝钛股份、东睦股份、盛和资源、贵研铂业。
　　◆风险提示：金属价格异常波动，下游不及预期。