事件：
　　新华社北京6月17日电记者17日从国家电网公司获悉，全国发电量继5月增速明显回升后，6月正以更快速度增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6月上旬全国全口径发电量同比增长约9.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　点评：
　　发电量数据超预期，火电发电量持续提升，煤炭需求端改善。今年在疫情缓和后的3，4，5月，国内发电量持续恢复，3月发电量同比-4.6%，4月同比0.3%，5月同比4.3%。而据新华社的报道，6月上旬发电量同比增长9.1%，增速突破预期。而国内发电以火电为主，5月火电发电量同比增长9.0%，增速比上月加快7.8个百分点，伴随6月发电量增速的增加，火电有望继续高速增长。
　　秦皇岛动力煤价格在5月初开始触底反弹。今年煤炭价格大幅波动，受疫情造成的停工停产影响，上半年国内煤炭需求端受到压制，秦皇岛Q5000动力煤价格在5月初到达底部455元，跌破绿色区间。伴随5，6月火电发电量的快速提升，六大电厂煤炭日耗也回到甚至超过去年同期水平。叠加前期因煤价下降导致部分企业停工停产，煤炭价格也企稳回升。6月以来，秦皇岛Q5000动力煤价格稳定在485元，位于绿色区间中位数以下，短期煤价提升空间充裕。
　　需求端引领的煤价上涨将直接利好高弹性的上市煤企。此次煤价上涨是需求端提升引领的煤炭现货价上涨，其传导机制为需求提升→煤炭现货价提升→煤炭月度长协价提升→煤炭年度长协价提升。因此，对于煤企而言，长协煤签约量较少的公司的业绩更具弹性，这类公司并将充分享受煤价上涨带来的红利。
　　风险提示：1.煤炭进口量大幅提升；2.用电需求增长不及预期