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研究报告:光大证券-利率债周报:资金面较为紧张,逆回购重启但利率不变-200530

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-05-30 23:20:43
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张旭
研报出处: 光大证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 550 KB 分享者: jaz****ww 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ◆重要事项
  金融委办公室将于近期推出多条金融改革措施。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总理出席人大记者会时表示,今年没有确定GDP增长的量化指标,是实事求是;推出的规模性政策不依赖基建项目,70%左右资金比较直接地去支撑居民收入,以促进消费、带动市场;要扩大有效投资,两万亿国债支持“两新一重”建设,即新型基础设施、新型城镇化和涉及国计民生的重大项目。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国务院常务会议确定《政府工作报告》重点任务分工。
  ◆重要数据
  2020年4月全国规模以上工业企业实现利润总额同比下降4.3%,降幅比3月收窄30.6个百分点;1-4月累计实现利润总额同比下降27.4%,降幅比1-3月收窄9.3个百分点;4月规模以上工业企业利润状况改善明显。
  ◆高频数据
  猪肉平均批发价周内下降0.12元/公斤或0.3%,本周继续下降但降幅已经明显收窄,但比去年同期仍有90%的涨幅;重点监测蔬菜平均批发价比上周下降0.05元/公斤或1.3%,本周继续下降但幅度并不大,已经超过去年同期水平。截至5月29日,南华工业品指数2116.68点,较上周上升45.52点,本周向上明显,二级指数也整体上升。截至5月29日,全国高炉开工率70.58%,本周继续上升,距离去年同期的71.69%尚有1.11个百分点差距;发电耗煤方面,本周日均发电耗煤量63.44万吨,比上周68.07万吨下降4.63万吨或6.8%,本周降幅较大。
  ◆流动性监测
  本周央行公开市场在周二至周五连续开展逆回购操作向市场净投放6700亿元(此前央行已连续37个交易日未开展公开市场逆回购操作,且本周并无逆回购到期)。本周资金趋紧,但在央行公开市场连续净投放后,资金紧局面有所缓和,但月末时点隔夜价格依然处在较高位置,目前已上至2%以上。
  ◆债市运行
  本周一级市场共发行利率债228只,实际发行总额9722.7亿元,单周发行量创下历史新高,其中地方政府债206只,发行金额7701.1亿元。下周一级市场计划发行利率债12只,计划发行金额1744.5亿元。受资金面影响,本周债市收益率本周整体继续向上,各品种1年期收益率上升在均20bp以上。
  ◆风险提示
  目前境外疫情仍然蔓延较快;宏观政策支持经济复苏仍有较多不确定性。

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