行情回顾：上周]，传媒板块表现一般，下跌3.12%，跑赢创业板约0.54个百分点（创业板指下跌3.66%）；跑输市场约0.85个百分点（沪深300下跌2.27%）
　　电影：线上流量激增，网络电影逆市上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据灯塔研究院数据显示，网络电影2020年一季度票房收入创新高，网络电影TOP30共分账4.3亿元，超1000万元的影片达23部，较2019年同期增长188%，迈进千万俱乐部门槛的影片共分得票房3.7亿，同比增长248%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）仅在2020年第一季度，“爱优腾”三大视频平台便产生了22部分账破千万的网络电影。分账票房破千万成为新常态，网络电影正逐渐进入精品化、多元化的2.0时代，不管是点击量、分账票房还是电影分账模式，网络电影从上游制作、内容题材到下游在线发行，都在逐步体系化。
　　电视剧：全国广电系统全面推进智慧广电专项扶贫行动。广电总局印发通知以来，广播电视和网络视听行业全方位广泛推进智慧广电专项扶贫行动。一是提供宣传支撑。湖南卫视、广西卫视等推出专栏专题、特别节目，立体化宣传党中央和国务院脱贫攻坚决策部署。二是打造主题精品剧目。《一个都不能少》《绿水青山带笑颜》《我们在梦开始的地方》等脱贫攻坚重点剧目在各大电视台及爱优腾等主要视听网站播出，传播效果良好。三是开展智慧广电消费扶贫。湖北经视联合山东齐鲁等10余家地面频道推出《重启大武汉助鄂大联播》，湖南广电媒体运用云直播、抖音等网络平台，多种形式进行“直播带货”，帮助解决贫困地区和湖北省特色农产品滞销问题。
　　综艺：2020年Q2综艺市场明显回暖。盘点二季度上新综艺，至少有72档节目，涵盖了偶像、美食、婚恋、文化等多种类型，户外真人秀回暖趋势显著。五大卫视Q2综艺守成与创新双管齐下。湖南卫视密集实验综艺新品，浙江卫视的王牌户外综艺持续发力，东方卫视采取新旧搭档、组合拳打法，江苏卫视以婚恋节目为主，试水与视频网站新合作，北京卫视的常态节目与新综艺形成互补。爱优腾芒综艺旗鼓相当。爱奇艺聚焦青年文化，腾讯视频深度布局偶像与青春，优酷集中上线多档类型差异化综艺，芒果TV在二季度综艺输出上，除以往侧重婚恋家庭主题外，同样试水多种节目类型和样态。
　　游戏：B站2020Q1业绩超预期增长，业务结构多元化发展趋势明显。根据B站发布的2020年Q1财报显示，Q1营收达23.2亿元，同比增长69%，月均活跃用户达1.7亿，同比增长70%，移动月活达到1.6亿，同比增长77%，尤其亮眼的是月付费用户达到1.3亿，同比大幅增长134%，货币化趋势进一步优化。游戏业务一直是B站重要的业务支撑，一季度游戏业务营收11.5亿元，同比增长32%，占营收比例50%，与非游戏业务平分秋色，业务结构趋向多元化。游戏发行方面，在《公主连结Re：Dive》成功代理发行的背景下，B站的发行能力已经得到广泛认可。目前，B站拥有超过30款代理的游戏储备，其中8款已经拿到版号，后续游戏业务增长动力依然强劲。
　　体育：体育总局印发《促进体育消费试点工作实施方案》，释放体育消费潜力。近日，国家体育总局印发《促进体育消费试点工作实施方案》，将在全国开展促进体育消费试点工作，并要求申请体育消费试点的城市要对体育企业在市场推介、投资融资等方面予以支持，要落实好各项体育用地供给政策，促进体育消费政策措施，创新体育产品和服务供给，健全体育消费数据统计调查制度。《方案》内容涵盖总体目标、申请条件、工作要求、试点时间、确定程序以及保障措施六部分。此次《方案》的颁布，对体育消费增长的办法提出详细规划，采用试点方法能够促进体育消费潜力的逐步释放，有望进一步拉动经济增长。
　　投资要点：建议关注游戏板块；影视领域，建议关注芒果超媒（300413），以及行业集中度提升逻辑的院线龙头。
　　风险提示：传媒政策收紧风险；业务整合或不及预期的风险；新业务开展不及预期风险；内容反响不及预期风险。