宏观
　　海外疫情蔓延趋缓，发达经济体艰难重启。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新冠疫苗早期试验流出部分积极信号，同时美国新一轮政策刺激的可能让市场抱有希望，但中美关系的不确定性抑制了市场的进一步上扬。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整体而言，上周全球股市除亚太部分地区较为低迷外，整体呈现上行趋势，债券市场回落，全球大宗商品价格上行。
　　策略
　　周五政府工作报告未设定增长目标和失业率容忍度提高加剧投资者对今年经济复苏力度的担忧，但货币政策则给了更积极和明确的指引。展望后市，虽然增长锚的隐去导致市场预期难以预测，但货币锚则得到进一步强化，3月以来M2和社融增速保持良好趋势，意味着下半年企业盈利恢复的确定性进一步提升。近期外部因素的负面影响可能逐步加大，市场风险偏好将继续受到压制,但最新A股市值/M2已回落至近十年40%分位数以下，当前货币估值锚仍有支撑，伴随四大变数逐步兑现，无需对市场过度悲观，配置方向可逐渐由政策支持转向盈利复苏主线。