报告摘要：
　　国内经济：土地市场量跌价升；受近期价格拉涨幅度较大影响，螺纹钢价或高位回落；铜价延续上升态势，但上涨动力不足
　　5月以来，受疫情好转复工深化和宏观流动性环境宽松，房企债券融资放量，融资成本降低影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近一个月来，房企拿地积极性逐渐提高，多个城市陆续出现高溢价率土地成交，个别区域的土地市场热度提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）5月以来钢材需求延续较好表现，推动钢材库存快速下降，市场信心进一步得到提振，刺激钢价反弹。在钢价近几个月较快拉涨之后，钢厂盈利好转，预期本周钢铁产量继续增加，但下游对高价资源接受度减弱，预计短期钢价震荡偏强，涨势放缓。最近铜价冲高后调整，上行动力略显不足。后市来看，疫情的冲击趋弱，但矿端供应偏紧之势或将缓解，废铜供应紧缺也将改善，国内去库速度放缓，供应难现短缺。前期需求增量主要来自电力电缆，需求集中释放后持续性存疑。因此，铜价面临的阻力变大。
　　海外热点：美联储警告经济不确定性；美联储资产负债表首次突破7万亿；美国再将33家中国实体列入“实体清单”
　　美联储主席鲍威尔和美国财长姆努钦表示，财政部将提供更多资金为美联储的信贷工具提供便利，并已做好某些情况下承担资本损失的准备，并透露主街贷款计划将在本月底或6月第一周开始放贷。截至5月20日，美联储的总资产增至7.04万亿美元。美联储买入公司债券ETF，支撑公司债券的价格，上市公司得以用相对高价发行债券，将融来的资金用于回购股票，从而推高美股。预计该表规模持续扩大。美国将包括奇虎360、云从科技、烽火科技等企业，还包括公安部法医科学研究所、哈尔滨工业大学及哈尔滨工程大学等政府相关机构在内的企业或机构列入“实体清单”。
　　风险提示：疫情发展超预期，全球经济下行超预期，改革推进不及预期。