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机械行业研究报告:国金证券-机械行业研究周报:持续聚焦工程机械/半导体设备/军工-200524

行业名称: 机械行业 股票代码: 分享时间:2020-05-25 11:03:01
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王华君,赵玥炜,丁健
研报出处: 国金证券 研报页数: 25 页 推荐评级: 买入
研报大小: 1,887 KB 分享者: to****b 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  投资建议
  【本月重点推荐】三一重工、恒立液压、晶盛机电、精测电子、华测检测
  【核心组合】三一重工、恒立液压、徐工机械、北方华创、晶盛机电、精测电子、先导智能、华测检测、捷昌驱动、内蒙一机
  上周报告:【中航沈飞】深度:战斗机龙头:歼击机、舰载机、无人机齐飞。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  1)核心观点:1)聚焦基建内需,工程机械龙头具确定性溢价;2)中美关系波动,聚焦自主可控,看好半导体设备和军工
  2)工程机械:预计5-6月挖机销量同比增速超60%,聚焦龙头三一/恒立/徐工等
  4月挖掘机销量同比增长60%;根据开工情况及上游排产情况,我们判断5月、6月连续2月销量同比增速均有望超60%,行业景气度将持续超市场预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们预计全年挖掘机销量增速有望超20%,其中,三一、徐工等龙头全年增速有望超30%,汽车起重机行业全年增速将保持15%以上增长,泵车行业增速有望保持20%增长。持续推荐工程机械龙头三一重工(国金5月金股)、恒立液压、徐工机械等。
  3)成长板块:看好半导体/光伏/锂电/检测,中长期看好欧美消费升级
  【半导体设备】美国商务部发布对华为的出口禁令,加速半导体设备国产化。半导体设备中华海清科、中科仪拟A股IPO。大基金为中芯南方增资30亿,加速半导体国产化。持续推荐半导体设备龙头北方华创、精测电子、晶盛机电。
  【光伏设备】目前国内市场抢装对于光伏需求带来些许改善,但海外市场需求仍旧不高,光伏供应链中的制造企业依然面临出货和价格压力。聚焦利润丰厚的硅片环节。力推产业链核心设备厂商单晶硅生长设备晶盛机电、金刚线切片机龙头等,关注电池片设备龙头。
  【锂电设备】欧盟绿色复苏计划加码新能源汽车力度大,有望直接提振欧洲新能源汽车需求。全球看,LGChem成全球最大EV电池供应商;疫情加速下游集中度进一步提升,关注二线电池厂,持续推荐先导智能等。
  【检测检验】复工持续加速,二季度业绩恢复;疫情加速龙头市占率提升,关注检测公司不同阶段的成长特性,推荐第三方检测龙头华测检测。
  【欧美消费升级】美国多个科技公司推行永久在家办公模式,电踏车台湾出口欧盟4月份销量同比下滑37%,受疫情影响的2B端升降桌、电踏车、全地形车需求将进入订单修复阶段,持续推荐捷昌驱动等欧美消费升级产业链公司。
  4)国防军工:兵器集团多家上市公司部分股份无偿划转或转让至中兵投资。重点军工企业业绩稳健增长,估值处于多年低点;关注“两会”国防预算;国防军工望持续投入,期待军工改革、科研院所及国企改革推进。推荐内蒙一机等。
  全球对比:海外机械军工行业龙头详见附录二。
  AH股溢价率:AH两地上市13家机械公司,市值加权溢价率为75%。
  风险提示
  新冠疫情影响超预期;基建、地产投资不及预期;中美贸易摩擦继续加剧。
  

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