扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 宏观经济 > 正文

研究报告:联合资信-全球宏观态势每周观察2020年第19期-200517

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-05-19 22:37:01
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 联合资信 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,073 KB 分享者: law****liu 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  政经聚焦
  中国中小企业普遍复工,4月工业表现超出预期
  5月15日,根据中国国家统计局公布数据显示,4月份规模以上工业增加值同比增长3.9%,上月为-1.1%,年内首度转正。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从环比看,4月份规模以上工业增加值比上月增长2.3%;1~4月份,规模以上工业增加值同比下降4.9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从三大门类看,4月份采矿业增加值同比增长0.3%,增速比上月回落3.9个百分点;制造业增长5.0%,上月为-1.8%;电力、热力、燃气及水生产和供应业增长0.2%,上月为-1.6%。从经济类型看,4月份国有控股企业增加值同比增长0.5%;股份制企业增长4.0%,外商及港澳台商投资企业增长3.9%;私营企业增长7.0%。
  联合点评:4月中国制造业表现亮眼,一是因为大量中小制造业复工复产带来私营企业工业迅速增长7.0%,带动制造业快速复苏;二是在放松限购、税费减免等一系列刺激政策下,近期车市渐显触底反弹势头,尤其是4月汽车制造业表现强劲;三是在政府鼓励技术创新、人工智能以及5G发展的政策支持下,高端装备、人工智能以及电子制造行业均出现明显改善。
  美联储于5月12日起购买企业债以改善市场运行
  5月12日,美联储启动从投资者手中购买合格企业债的计划,通过二级市场企业信贷工具(SMCCF)购买投资于债券的上市交易基金(ETF)。作为3月通过的逾2万亿美元经济援助计划的一部分,国会划拨4,540亿美元资金来支持美联储的该项计划,SMCCF是美联储第一个使用经济刺激法案资金的金融工具。
  联合点评:SMCCF的正式启用具有三层意义:一是由于特朗普再次呼吁将美联储联邦基金利率下降至负利率水平,以降低政府债务的资金偿付压力,但美联储主席鲍威尔认为美联储暂不考虑负利率计划,而是应该采取其他贷款和流动性工具,SMCCF的启用体现了美联储多元化的信贷救助工具正在逐步发挥效用。二是近年来美国企业充分利用低利率的市场环境和公司债信用利差走低带来的好处扩大杠杆比率,非金融企业部门杠杆率上升至74.4%,创1951年以来新高。但受到美国经济基本面削弱以及新冠疫情迅速扩张的影响,美国企业债存在信用等级下调以及违约的风险。SMCCF在二级市场购买ETF可以起到支撑部分企业债的作用。三是美联储购买企业债是是自上世纪50年代以来,美联储首次涉足企业债务,表明央行对金融市场的干预急剧升级。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com