平安观点:
　　基金投向分布：公募投资主板占比达到76.71%，是最主要的配置方向，其中投资于沪深300的占比高达60.39%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　基金持股的行业分布特征：主动偏股型基金37.76%的资金配置在电子、医药生物和食品饮料三个行业，集中度明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）TMT板块中电子行业占比13.21%排第一，计算机5.52%排第五、传媒4.95%排第八和通信1.50%，合计达到25.18%，超配明显。
　　基金持股风格：18年中报至今，主动偏股型基金在大盘成长股上的持有在逐渐提升，其次是大盘平衡性。中盘型和小盘型下的各种风格中，也是成长型更受关注。
　　基金重仓股：1）前三大重仓股贵州茅台、中国平安和五粮液。2）前20重仓股食品饮料行业有4只，贵州茅台、五粮液、伊利股份和泸州老窖的投资规模共1125.12亿，占食品饮料行业投资规模的61.98%。
　　基金持股周转率：19年基金周转率226.45%，基金的持股周转率从15年至今持续下降，但一直高于A股平均周转率，部分时期达到A股周转率的两倍。
　　基金赚钱效应分析：全年利润1.17万亿，其中股票型基金和混合型基金贡献了70%，赚钱效应明显。货币基金占比17.7%，债券基金占比10.9%。
　　基金持有人结构分析：1）机构投资者的持有占比逐步提升，偏好股票型和债券型，尤其债券型占80%。2）19年权益基金大涨，但个人投资者持有占比下降。
　　基金管理费分析：1）19年管理费979.84亿元，与18年相比增长6.22%。其中货币型415.04亿元。2）货币型基金的客户维护费占管理费26.78%，18年仅为17.96%。3）债券型的维护费占比最低，19年12.33%。4）主动权益规模前5公司中，维护费占比均保持在25-30%之间。
　　佣金分析：1）佣金量达到76.83亿元，佣金前20基金公司平均每家2.26亿元。2）富国以3.81亿元排第一，汇添富3.43亿和南方2.86亿分列二三位。3）25家券商分佣在1亿元以上，中信证券5.18亿排名第一。
　　风险提示：1）本报告基于19年年报数据进行的定量分析和定性分析，观点仅供参考。2）本报告分析的基金和股票均不涉及具体的投资建议。3）基金过往业绩不预示未来表现。