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研究报告:山西证券-山证策略·A股行业比较周报-200420

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-04-20 19:27:09
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 麻文宇,梁迪柯
研报出处: 山西证券 研报页数: 40 页 推荐评级:
研报大小: 3,237 KB 分享者: rao****in 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  本周行业配置:
  超配:农业(种子、鸡、猪)、大基建(建筑、建材、机械、钢铁)、交运(快递、油运)
  标配:房地产、黄金、食品饮料、电力(火电)、汽车、通信、零售、非银、计算机、电子、化工、煤炭、医药
  低配:石化、银行、家电、传媒
  行业配置上周表现:上周整体稳定,组合周β接近1,绝对回报上升2.58%,至37.23%,相对回报为37.18%上升1.18%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  估值:沪深300IAPE自-1STD反弹延续,上证IAPE继续在-1STD震荡,预计磨底仍将延续,上证50IAPE自-2STD大幅反弹,符合预期,中小板估值仅为均值附近,相对蓝筹白马安全边际较弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)股息率YARDENI模型显示市场,市场整体尤其是上证50底部特征明显。
  货币&利率:短端利率跌破1%,LPR下调信号意义大于实质。
  上游:
  需求仍然较弱,油价仍在承压
  煤企大规模亏损出现
  黄金短期承压但中长期价值持续
  中游:
  钢铁库存延续下行,需求持续改善
  水泥价格拐点将至
  发电规模达去年同期水平,云南干旱预计降低水电提升火电占比
  继续看好油运与快递行业
  机械需求走高
  下游:
  房地产3月销售迎来修复,地方政策需求接力供给可期
  家电销售仍然低迷,V字反转预期落空
  社零数据反弹但仍然偏弱,消费仍需较长时间恢复
  云南干旱影响种业,猪、鸡高景气度依然延续

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