事件
　　苹果发布新款iPad Pro，后置dTOF 3D深度相机，华为P40也采用后置ToF相机。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　核心观点
　　ToF相机在手机后置应用中前景广阔：相机创新是消费者选购手机的重要因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3D深度相机突破相机二维限制，成为相机重要的创新之一。2017年苹果iPhone X采用结构光开启了3D深度相机的元年。根据Yole报告，2018年3D传感市场规模为37亿美元，2023年将为186亿美元，CAGR为38%。其中增长最快的属于消费电子，将由2018年的18亿美元增长至2023年的138亿美元，CAGR超过50%。ToF具备结构简单、模组尺寸更小、探测距离更远、材料成本更低等优势，在手机的后置场景更有优势，并在少数安卓旗舰机型获得应用。
　　苹果3D dToF加速ToF技术成熟：苹果新款iPad Pro搭载3D dToF技术，相比其他厂商采用的3D iToF技术具有诸多优势，有望加速ToF应用的成熟。dToF技术要求更高，测量精度更高。dTOF需要采用高精密时钟进行测量且需要产生短时间、高频率、高强度的激光，对硬件的要求较高。其优点也比较显著，省电、成像速度高，由于发射端能量较高，所以一定程度上降低了背景光的干扰，探测更远的距离。当前，ST和AMS的1DToF基本采用dToF技术，而安卓厂商的3DToF全部采用iToF技术。
　　AR生态逐步完善，促进ToF共成长:苹果ARKit、谷歌ARCore、华为Cyberverse数字平台极大地降低了AR应用软件的开发难度，推动了AR生态发展。ARKit、ARCore等打破AR硬件和软件相持的困局后，AR的成长空间已被打开，未来将是一个硬件和内容相互推动升级的过程，ToF将先在手机、平板等现有硬件上获得广泛应用，后续也将在AR眼镜、头盔等新型硬件上应用。据IHSMarkit的报告，2018年全球TOF sensor市场规模为3.7亿美元，2019年其市场规模同比增长35%，达到5亿美金。基于TOF方案的多方面优势，尤其是成本优势，预计2022年，TOF sensor市场规模有望达到15亿美金。
　　投资建议与投资标的
　　ToF深度相机主要包含方案厂商、发射端（VCSEL激光器、光学器件）、接收端（包括ToF sensor、滤光片和镜片）、模组组装。建议关注汇顶科技、三安光电、韦尔股份、欧菲光、水晶光电、联创电子等产业链相关公司。
　　风险提示
　　TOF技术研发进展不及预期，将会影响下游终端需求。国内TOF产业链厂商面临国外厂商的激烈竞争，行业格局依然存在不确定性。若结构光技术取得突破性进展，将会抢占TOF技术市场