扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 投资策略 > 正文

研究报告:民生证券-2020年4月配置策略精选-200401

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-04-01 09:03:50
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨柳
研报出处: 民生证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 333 KB 分享者: ho****h 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  大势及配置策略:4月市场底部信号将逐步明确,短期市场可能仍有反复但下行空间不大,中长期看目前已处于重要择时买入时点,长线资金建议把握左侧布局良机。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  市场底的形成伴随四个“底部信号”,即政策底、流动性底、疫情底和经济底。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)①政策底已明确:随着全球疫情蔓延,欧美主要国家已从消极应对转向积极抗疫,货币财政政策双向发力,全球政策底已现。②流动性底已经出现:美联储等全球央行依靠大规模的宽松政策遏制了流动性危机的深化蔓延,避险资产价格重新开始上涨,VIX指数阶段性见顶回落。③疫情底仍需等待:疫情蔓延是当前压制市场的最核心因素,结合国内数据来看,欧美主要国家的疫情至少要到4月中上旬才有望见到峰值,在疫情底明确之前,全球资本市场的拐点仍需等待。④经济底会在疫情底后出现,疫情之后经济将重回上行周期:全球经济短期仍将不断恶化,但美国经济在政策托底下暂时不会爆发严重危机,而中国经济将在发行特别国债、提高赤字率等政策推动下首先企稳回升,危机过后,原本的经济弱周期有望变成大幅反弹的强周期。
  短期市场可能仍有反复但下行空间不大,中长期看当前已处于重要择时买入时点。①短期来看,全球疫情仍未出现明确拐点,叠加4月进入财报密集披露期,市场仍有震荡的可能,但下行空间不大,沪指2600点是技术层面强有力的支撑位。②中长期看当前已处于重要择时买点。一方面重要指数的股债利差已达到历史极高水平,A股配置价值凸显。另一方面中国经济有望首先从疫情中复苏,3月初大幅外流的北上资金已经开始转为小幅买入,A股在全球资产配置中极具吸引力。此外,我们预计美国疫情数据有望在4月中旬见顶,届时主要压制因素缓和后市场可能迎来新一轮上行,建议长线资金把握左侧布局良机逐步加仓。
  4月投资者需关注全球疫情发展、一季度经济数据,以及可能召开的两会的政策布局。①全球疫情发展:包括欧美疫情数据何时见顶,以及印度等人口大国是否存在防疫隐患。②一季度经济数据及两会政策布局:4月中下旬披露的一季度经济数据将明确经济受疫情影响的程度,稳增长压力下政策可能进一步加码。
  配置上,关注传统基建和内需消费,可提前布局海外产业链。①一季度国内经济大概率负增长,叠加4月可能召开全国两会,将为稳增长预期提供重要催化,建议把握稳增长的两个重要抓手:基建和内需消费。②深度参与全球化的制造业受损程度取决于海外疫情持续的时间,未来两周是观测美国新增能否见顶的重要窗口。我们预计美国疫情数据可能在4月中旬见顶,建议提前布局此前受疫情影响大幅下挫的海外相关产业链。
  配置策略精选
  本文按照自上而下的逻辑,结合估值及企业增速的匹配,梳理出以下10只个股供投资者参考。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com