投资要点
　　核心观点：疫情拐点未现前，市场对于全球经济的预判依旧存较大分歧，风险偏好短期或难有明显趋势性提升；但G20会议和周末政治局会议都释放政策加码信号，预计有助托底情绪
　　上周在美联储无限量QE和美国2万亿美元经济刺激法案带动下，海外出现反弹，全球恐慌性抛售有所缓解；美元指数也重新降至100以下，虽然TED利差还未明显下降，但美元流动性问题或有所缓和。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从国内A股来看，A股独立性增强，并未跟随海外市场大幅反弹，市场谨慎观望氛围较浓；成交金额继续下滑，融资资金依旧呈现净流出迹象；但北向资金大幅流出状况有所改善，周流入流出基本趋向平衡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　海外新冠疫情确诊数量继续快速增长：上周，新冠疫情继续快速扩散，全球（不含中国）平均日新增新冠病例超过5万例，且日新增数据继续上升，累计确诊病例数量接近60万；可能来说，拐点尚未确定到来；其中，美国可能已经成为新冠病例新的爆发中心，近两日每日新增新冠病例高达约2万，累计确诊病例超过12万；而英国包括首相、卫生部长等在内的多名政府高官确诊
　　IMF对于全球经济的判断趋向悲观：3月27日，IMFC主席和IMF总裁发表联合声明，表示当前面临前所未有的局面，一场全球卫生流行病已转变成一场经济和金融危机。IMF预计，随着经济活动的突然停滞，全球产出将在2020年收缩，全球经济将负增长；2021年经济复苏，但只有先控制住病毒，且避免流动性问题成为偿付问题复苏才能实现；萎缩的幅度以及复苏的速度将取决于控制疫情的情况。
　　G20峰会联合声明和政治局会议或释放政策拖底信号。1）G20峰会发表联合声明，“二十国集团承诺竭尽所能，使用现有一切政策工具，降低此次大流行病对经济和社会造成的损害，恢复全球增长，维持市场稳定并增强经济韧性。”我们认为，G20联合声明至少缓解了市场对于疫情可能割裂全球经济的担忧，各国政策将更有可能发挥出“1+1>2”的效果。2）3月27日，政治局会议再次召开。会议提出，要加大宏观政策对冲力度，适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债规模，引导贷款市场利率下行；要加快释放国内市场需求，扩大居民消费，合理增加公共消费，启动实体商店消费，保持线上新型消费热度不减。我们认为，未来将看到更多的“宽货币”、“扩内需”具体政策出台，政策会持续释放托底信号。
　　行业配置方向上，短期我们依旧建议重点关注更具有估值安全边际和政策预期的基建产业链和消费产业链。我们倾向于认为，在国内疫情得到基本控制而海外疫情依旧在蔓延的背景下，“扩内需”可能是未来财政刺激政策主要的发力方向。根据媒体统计，近半月时间，已有16个省市为居民发放消费券，以此刺激消费快速恢复；而2月至今，已有至少超过8个城市出台了汽车消费刺激政策。
　　主题上，继续建议关注年报高分红的上市公司；以及具备紧缺的医用及防护物资出口能力的上市公司。
　　风险提示：海外市场超预期波动、经济增长不及预期、企业业绩不达预期、其他系统性风险等。