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研究报告:中银国际-大类资产配置周报:全球合作抗疫-200329

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-03-29 22:55:53
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 张晓娇,朱启兵
研报出处: 中银国际 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 860 KB 分享者: 振轩****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  政治局会议决定发行特别国债;二十国集团领导人会议决定将启动价值5万亿美元的提振经济计划。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大类资产配置顺序:股票>大宗>债券>货币。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  宏观要闻回顾
  经济数据:1-2月全国一般公共预算收入同比下降9.9%,一般公共预算支出下降2.9%;1-2月全国规模以上工业企业利润下降38.3%。
  要闻:政治局会议决定发行特别国债;二十国集团领导人会议决定将启动价值5万亿美元的提振经济计划;外交部、国家移民管理局暂时停止外国人持目前有效来华签证和居留许可入境;民航局决定进一步调减国际客运航班运行数量;美联储宣布开放式量化宽松政策。
  资产表现回顾
  积极政策支撑市场反弹。本周沪深300指数上涨1.56%,沪深300股指期货上涨2.23%;焦煤期货本周下跌-0.95%,铁矿石主力合约本周下跌-1.27%;股份制银行理财预期收益率上涨6BP至4.06%,余额宝7天年化收益率下跌-11BP至2.04%;十年国债收益率下行-7BP至2.61%,活跃十年国债期货本周上涨0.75%。
  资产配置建议
  资产配置排序:股票>大宗>债券>货币。受到新冠疫情在全球范围内蔓延的影响,G20特别峰会表示将启动价值5万亿美元的提振经济计划,代表全球进入了政策协同阶段。但考虑到海外疫情尚未得到有效遏制,因此预计接下来仍将看到经济数据下行。从当前的政策指向性来看,依然是为经济体提供流动性、为企业提供融资便利、稳定金融体系以及救助收入受影响的居民,我们认为上述政策的成效一定程度上取决于疫情受到控制的程度。考虑到中国目前疫情控制领先全球,经济进入恢复增长阶段,我们更看好人民币资产。
  风险提示:疫情在全球传播时间过长,全球经济下行幅度超预期;国内通胀压力较高。
  

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