扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 行业分析 > 正文

钢铁行业研究报告:天风证券-钢铁行业研究周报:国内需求逐渐恢复,关注海外疫情对原材料影响-200329

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2020-03-29 19:30:48
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 马金龙
研报出处: 天风证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,079 KB 分享者: te****3 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  行情回顾
  3月27日,钢铁(申万)指数报收1903.06点,周跌15.92点,跌幅0.83%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股方面,赛福天、ST抚钢、山东钢铁、武进不锈和南钢股份处于涨幅前五,周涨幅分别为12.52%、5.25%、4.00%、3.66%和3.19%;沙钢股份、银龙股份、永兴材料、杭钢股份和马钢股份处于跌幅前五,周跌幅分别为8.84%、6.35%、4.96%、4.95%和3.73%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  下周行情展望
  下游需求加速复苏库存拐点再次确认:Mysteel调研结果显示,本周钢材社会库存减少107.02万吨,降幅4.2%。具体来看,螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板单周库存及变化幅度分别为-69.31万吨(-4.9%)、-25.25万吨(-5.8%)、-2.68万吨(-0.7%)、-3.33万吨(-2.3%)、-6.45万吨(-4.6%)。据新华网报道,截至3月20日,除湖北外,各省约1.1万个重点项目复工率为89.1%,由国家发改委调度的533个重大交通项目开复工率已经达到97.8%。1-2月新增专项债较去年同期大幅增加36%。全国复产复工进程加快带动钢材消费快速提升,本周钢材社会库存环比下降比例由2.42%提升到4.22%,如果考虑本周产量仍在增长影响,钢材实际需求下降速度更快。我们预计,下周钢材下游复工水平有望恢复到常年水平,但随着刺激政策的不断落地,全社会固定资产投资有望进一步提升,逐步高于常年水平,钢材消费有望继续加速。
  疫情影响下游需求中长期看可能进一步刺激基本面好转:疫情对钢铁行业的影响源于防控的升级带来对假期结束后流动人口的控制,进而影响钢企以及下游行业生产活动。但整体上看对需求影响大于供给端。但是首先需要强调的是新型冠状病毒疫情对钢铁行业属于事件性影响,短期只是影响了产业链的供需节奏,随着疫情的缓解和解除,上下游有望重新复产复工。2019年以来国家通过降低资本金比例、调整专项债发放节奏等方式加大基建投资作为稳增长的重要手段,在此背景下对钢材特别是建材需求刺激有望进一步增强。总体上虽然短期有压力,但中长期是利好钢材需求的。同时,国家发展改革委、工业和信息化部正在会同有关方面,研究制定钢铁项目备案指导意见、修订钢铁产能置换办法,下一步部际联席会议将组织相关部门,对各地区已经公告的产能置换方案和备案的钢铁项目进行抽查,对发现存在问题的将依法依规严肃处理,并作为反面典型公开曝光。综上所述我们认为,在供需两端受事件刺激下,供需基本面已经开始超预期好转。
  盈利分化:截至3月27日,热轧、螺纹钢、冷轧吨钢毛利分别为351元/吨、547元/吨、117元/吨,较上周分别减少62元/吨、3元/吨和104元/吨。根据Mysteel调研,截至3月27日,163家钢厂高炉开工率为65.88%,环比增0.82个百分点,高炉产能利用率为74.87%,环比增1.09个百分点,剔除淘汰产能的利用率为81.05%,较去年同期增1.23%。
  推荐标的:华菱钢铁、三钢闽光、方大特钢、新钢股份、南钢股份、柳钢股份、韶钢松山、中信特钢、久立特材、永兴材料。
  风险提示:需求不及预期,环保限产减弱,中美贸易摩擦加剧,疫情影响超预期改变等。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com