核心观点
　　投资建议：汽车板块本周下跌8.3%，跑输沪深300指数2.1个百分点，主要是受到国内还未完全复工、市场需求较弱以及海外疫情的影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】二级板块方面，汽车整车板块本周下跌9.7%，跑输沪深300指数3.5个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整车板块下，乘用车和客车子板块分别下跌10.5%和8.9%，分别跑输沪深300指数4.3和2.7个百分点，货车子板块下跌3.3%，跑赢沪深300指数2.9个百分点。本周汽车零部件板块下跌7.7%，跑输沪深300指数1.5个百分点；汽车服务板块下跌6.4%，跑输沪深300指数0.2个百分点。本周汽车热点板块均呈现不同程度的下跌，其中受“新基建”催化，充电桩指数本周仅下跌3.1%，跑赢沪深300指数3.1个百分点，其他相关概念板块中，新能源汽车、特斯拉指数、智能汽车、锂电池指数、汽车后市场和车联网本周跌幅分别为7.7%、7.4%、8.3%、6.4%、5.6%和6.2%。
　　3月上半月汽车销量恢复较为缓慢，乘联会预计全年零售下滑8%：据乘联会，3月上半月乘用车批发和零售同比分别下降67%和47%，销量恢复较为缓慢；据中国汽车流通协会，截至3月20日，全国经销商门店复工率为93.5%，客流恢复率为57.2%，综合复工效率为63.11%，复工情况进一步好转。乘联会认为如4月疫情得到良好控制，中国汽车市场在下半年将全面回暖，预计中国狭义乘用车市场全年批发总量受影响约270万辆，零售总量损失约200万辆，如果疫情反复，预计批发和零售销量将面临两位数负增长，乘联会秘书长崔东树预计2020年零售同比下滑8%。我们认为此次新冠疫情对于可选消费的影响较大，当前还未出现报复性反弹，但是由于我国汽车市场首购比例仍占50%，汽车刚性需求仍存，随着新冠疫情影响的减弱，消费需求会逐步释放，预计全年呈现前低后高的走势，并有望在二季度中后期迎来销量的较大恢复，此外汽车企业当前估值较低，股息率较高，配置价值凸显，推荐上汽集团、广汽集团H、吉利汽车和长城汽车。
　　特斯拉开始交付Model Y，重点关注产业链零部件公司：3月16日，特斯拉在社交媒体宣布在加州弗里蒙特(Fremont)工厂生产的新款电动跨界SUVModel Y开始交付，分为续航里程316英里的长续航里程版本和续航里程315英里的高性能版本，预计Model Y将极大地促进特斯拉全球的销量。特斯拉上海工厂已于2019年底建成，20年产能15万台，Model Y中国项目已正式启动，2020年2月特斯拉中国上牌数为2,314辆，占纯电动车比例为23%，2月产量已恢复至近4000辆，当前特斯拉中国工厂已全面复工，后续销量有望迅速提升。我们认为新能源汽车市场受政策的引导支持仍将快速发展，而特斯拉国产化使得国产零部件公司迎来重大的发展机遇，建议关注单车配套价值量较高、弹性较大的公司，如拓普集团、三花智控、华域汽车、旭升股份等。
　　风险提示：中美贸易摩擦的影响，新冠疫情的影响，国内汽车市场低迷。