逻辑分析-第8周
　　【逻辑分析】
　　外围市场受宏观悲观情绪冲击不容忽视！2月马来产量环比大幅增加，属于预期之内，出口好于预期，2月马来库存继续维持170-180万吨低位，未来预计随着印度补库和中国重返市场，产地价格不过分悲观。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　国内24度套保利润好转，国内港口库存维持高位而需求较弱，p59月差以及基差高位回落，这也是单边补跌的原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内一季度豆油表观需求下降约50万吨，合约百分比达到10%。此轮豆油的下跌核心交易疫情带来的需求的大幅下降。但3月以后油粕比可能再度走强，关注疫情缓解后需求的好转，未来豆油库存将维持120万吨的水平。菜油基差维持坚挺，菜油59正套思路为主，当前菜油大背景因素不变—供应紧张，需求稳定。未来菜油库存继续去化。菜豆及菜棕价差大幅扩大800点，继续相对走强幅度有限，在豆棕单边未止跌之前，单边操作难度较大。
　　【交易策略】
　　1.单边：外围市场动荡引担忧助跌国内外油脂市场（马币贬值，新冠肺炎全球扩散趋势），棕油进口利润好转补跌连盘。在国内外需求好好转前，暂不抄底。产地库存偏低，4月印尼斋月前备货时价格将企稳。同样国内豆油随着疫情缓和需求回暖，基差和盘面也将企稳。但目前仍需等待。豆棕油下跌趋势未完结，菜油继续领涨动力不足，暂观望。
　　2.套利：关注菜油59正套；豆棕反套离场。
　　3.期权：因豆棕油下跌趋势未完结，但继续大跌可能性和幅度有限，因此可考虑豆油和棕榈油的熊市价差策略，如买入P2005-P-5300，卖出P2005-P5100.（具体报价可咨询银河德睿）