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煤炭行业研究报告:华金证券-煤炭行业数据周报-191230

行业名称: 煤炭行业 股票代码: 分享时间:2020-02-20 14:40:04
研报栏目: 行业分析 研报类型: (XLSX) 研报作者: 杨立宏
研报出处: 华金证券 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 2,561 KB 分享者: 339****04 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  本周(12.24-12.30)陕西神木、河北唐山、邢台等地动力煤价格上涨0.3%-1%,鄂尔多斯块煤价格下降1%;秦港动力煤价格小幅连续2周上涨,本周涨幅提升至1%左右,广州港动力煤止跌回稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】库存方面,六大电力集团库存在连续3周下降后本周小幅回升1.5%至1609万吨,日耗在75-77万吨/日波动,库存可用天数为21.3天,环比升0.5天,较上年同期高2.3天;港口库存除曹妃甸上升6%外,其余继续下降,其中秦皇岛、京唐港、广州港分别下降2.2%、8.5%和13.9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国际动力煤价格分化,其中NEWC指数下跌0.69%。焦煤产地价格平稳,京唐港进口煤续跌2%,跌幅较上周扩大,澳煤到岸价格连续三周持平。全国焦炭价格普涨50元/吨,钢材价格分化,其中长材续跌5%;焦煤库存呈现用户补库、港口去库的趋势,其中样本焦炭厂和钢厂焦煤库存分别上升2.1%和3.4%,六大港口库存下降2.2%。本周国内沿海煤炭运价大幅下跌,各航线跌幅在9%-18%之间。
  动力煤港口资源偏紧。年底年初通常是矿难爆发率较高的阶段,近期安全监管趋严,贵州、四川(川煤集团)等都因安全问题受到相关部门的约谈,陕西神木则吸取上年矿难教训,较往年提前15天左右进入停产阶段,12月29日同煤集团朔州地区再次发生矿难,死亡5人,预计晋北地区煤矿也会提前进入停产状态,节后复产验收也必将严格执行,预计春节前到2020年3月底前供应呈现偏紧状态;需求进入旺季,电厂日耗上到新平台,但同比上年增速较11月有所放缓,全国重点电厂库存天数下降至18天,较11月中旬下降了10天,与去年同期持平,后期随着节日临近,需求也将有所回落,下预计动力煤平稳为主。
  焦炭价格短期上涨预期兑现。在山东去产能加速和山西环保限产影响下,焦炭产能利用率下降,第三轮提价50元/吨已经落地,累计上调价格150元/吨;焦煤方面,年底安全事故频发,安全督察力度加大,焦煤开工不足,价格稳中偏强。11月底以来螺纹钢和线材价格分别下跌11%和16%,北方进入钢材需求淡季,叠加春节因素,价格回升难度较大,焦炭价格上涨的阻力也逐渐增大。
  年底安全事故频发,供应提前收缩,后期随着春节的临近仍将持续收缩,需求相对平稳,预计春节前后煤炭价格大涨大跌的难度较大。我们维持行业同步大市-A评级,中期关注动力煤业绩和分红稳定的动力煤公司,包括中国神华、露天煤业、陕西煤业;西南地区是矿难次数最多的地区,后续仍是小煤矿去产能的主要地区,且市场相对封闭,看好盘江股份。
  风险提示:经济下行幅度或持续时间超预期、安全、环保、进出口政策变化;重大安全事故。
  

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